报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注央行购债操作，债市或有进一步上涨动力，长债多头可部分止盈，部分留仓以待进一步上涨 [1][2] 盘面点评 - 周二期债各品种全线高开，冲高后维持震荡，全线收涨，月末资金面持续偏紧，DR001在1.47%左右，公开市场逆回购4753亿，净投放3158亿 [1] 重要消息 - 央行行长潘功胜表示将恢复公开市场国债买卖操作，探索向非银机构提供流动性机制安排，研究实施一次性个人信用救济政策 [2] - 金融监管总局局长李云泽表示围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级 [2] 行情研判 - 央行恢复国债买卖操作致昨日5点后现券收益率猛降，今日10年与30年国债收益率部分回吐降幅，其余期限继续下行 [2] - 留意央行买债期限以判断后续市场影响，市场预期本轮购债是短债与中长债组合 [2] - 近期央行投放流动性及重启国债买卖，可能使降准降息政策延后，但不妨碍市场预期好转 [2] 国债期货日度数据 |合约|2025 - 10 - 28价格|2025 - 10 - 27价格|今日涨跌|持仓变动|主力成交变动|基差变动| |----|----|----|----|----|----|----| |TS2512|102.47|102.382|0.088|持仓增加1902手|成交增加9448手|基差降0.0146| |TF2512|105.905|105.735|0.17|持仓增加5072手|成交增加9745手|基差升0.1018| |T2512|108.425|108.145|0.28|持仓增加10501手|成交减少874手|基差升0.1752| |TL2512|116.14|115.33|0.81|持仓增加6529手|成交增加9625手|基差升0.1631| [3]