行业投资评级 - 对石油石化行业投资评级为“看好”或“维持看好” [1] 核心观点 - 国内与国际天然气价格普遍呈现环比上升趋势，其中加拿大天然气期货价格环比涨幅高达85.84% [2][13] - 中国天然气市场呈现供需双降格局，9月产量和表观消费量环比分别下降15.05%和3.70% [2][16][17] - 欧美天然气库存量环比增加，但欧洲库存同比显著下降13.50% [2][7][21] - 欧洲天然气进口总量及自俄罗斯进口量环比均下降，降幅分别为2.46%和18.88% [7][26] 天然气价格 - 截至10月24日，国内LNG出厂价格为4274.00元/吨，环比上升257元/吨，涨幅6.40% [2][8] - 同期中国天然气到岸价为11.23美元/百万英热单位，环比上升0.08美元/百万英热单位，涨幅0.69% [2][13] - 美国NYMEX天然气期货收盘价为3.34美元/百万英热单位，环比上升0.46美元/百万英热单位，涨幅16.07% [2][9] - 加拿大天然气期货价格为1.43加元/千兆焦耳，环比上升0.66加元/千兆焦耳，涨幅85.84% [2][13] - 英国天然气期货价格为80.51便士/色姆，环比上升1.02便士/色姆，涨幅1.28% [2][13] 供需情况 - 9月中国天然气单月产量为596680.00吨，环比下降105710.00吨，降幅15.05% [2][16] - 9月中国天然气表观消费量为353.26亿立方米，环比下降13.58亿立方米，降幅3.70%，但同比增长4.83亿立方米，增幅1.39% [2][17] 库存情况 - 截至10月17日，美国液化天然气/液化石油气库存为203244千桶，环比上升1788千桶，增幅0.89%，同比上升28289千桶，增幅16.17% [2][21] - 截至10月22日，欧洲天然气库存量为945.64亿千瓦时，环比上升11.76亿千瓦时，增幅1.26%，但同比下降147.52亿千瓦时，降幅13.50% [7][21] 进出口情况 - 9月欧洲天然气进口累计量为193718.84百万立方米，环比下降4882.90百万立方米，降幅2.46%，但同比大幅上升60915.29百万立方米，增幅45.87% [26] - 9月欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为10110.10百万立方米，环比下降2352.70百万立方米，降幅18.88%，同比下降8991.50百万立方米，降幅47.07% [7][26] - 9月中国天然气进口量为1104.82万吨，环比下降80.03万吨，降幅6.78%，同比下降94.28万吨，降幅7.86% [31]