分组1 - 报告核心观点 硅锰市场 - 上周硅锰市场整体延续震荡格局，盘面随黑色系情绪略有反弹，现货市场情绪偏谨慎 [7] - 供应压力有所缓解，但前期高产累积的库存制约价格上行空间；需求方面钢厂高炉开工维持高位，锰硅采购需求尚可，但终端需求恢复力度有限 [7] - 成本端锰矿现货价格坚挺，对硅锰价格有一定底部支撑；库存方面工厂端显性库存增加，钢厂端库存小幅下降但整体仍处中高位 [7] - 综合判断，硅锰市场短期仍以区间震荡为主，成本支撑与高库存压力共存，价格上行空间受限，后续需关注北方新增产能释放及南方减产节奏 [7] 硅铁市场 - 上周硅铁市场呈现震荡偏强格局，盘面受黑色系整体回暖带动，现货报价略有上调，市场情绪有所提振 [10] - 供应端主产区开工率与产量小幅回升，整体仍维持高位运行，供应压力未见明显缓解；成本端兰炭价格走高带动生产成本上移，企业利润分化 [10] - 需求端钢厂硅铁采购略有回升，但终端订单恢复有限，非钢领域金属镁价格维持弱稳，对硅铁的边际拉动作用有限 [10] - 库存方面企业端库存小幅去化，内蒙古地区去库明显，钢厂端库存小幅累积；综合判断，硅铁市场在成本支撑与需求疲弱之间维持僵持格局，短期价格有韧性但上行空间有限，后续关注主产区产量及终端需求变化，预计维持区间震荡 [10] 分组2 - 硅锰基本面情况 价格 - 截至10月24日，硅锰6517主产区报价多数持稳，宁夏报价5580元/吨（-20），广西5650元/吨（0），内蒙古5680元/吨（0），贵州5600元/吨（0） [4] 成本及利润 - 截至10月24日，各地区成本普遍下降或持稳，利润亏损情况分化，宁夏亏损扩大，广西和内蒙古亏损收窄，贵州亏损持稳，整体盈利状况仍较差但局部改善 [4] 供给 - 截至10月24日，全国187家独立硅锰企业样本开工率降至43.04%（-0.24%），日均产量降至29630吨（-200），周产量降至207410吨（-0.67%），供应压力继续缓解 [4] 需求 - 截至10月24日，247家钢厂铁水日产降至239.9万吨（-1.05），高炉开工率升至84.71%（+0.44），五大钢种硅锰周度需求量升至122683吨（+1.3%） [5] 库存 - 截至10月24日，工厂端库存普遍增加，宁夏库存大幅累积；截至10月31日，钢厂端最新月度平均库存可用天数降至15.7天（-1.44%），整体库存压力仍存 [5] 锰矿供给及库存 - 截至10月24日，全国锰矿港口库存升至442.7万吨（+6.3），钦州港和天津港部分锰矿疏港量和库存有变化 [6] 分组3 - 硅铁基本面情况 价格 - 截至10月24日，硅铁72主产区报价普遍上涨，内蒙古5350元/吨（+70），宁夏5300元/吨（+70），青海5300元/吨（+50），陕西5280元/吨（+50） [8] 成本及利润 - 截至10月24日，成本端整体有所上升，利润表现分化，内蒙古亏损收窄，其余产区亏损有所扩大 [8] 供给 - 截至10月24日，全国136家独立硅铁企业样本开工率升至35.56%（+0.23%），日均产量升至16295吨（+180），周产量升至11.4万吨（+0.12%），供应压力略有增加 [8] 需求 - 截至10月24日，钢厂硅铁需求小幅回升，非钢需求方面金属镁价格稳中有跌，需求端支撑略有分化 [9] 库存 - 截至10月24日，全国60家样本企业库存降至66560吨（-3.65%），截至10月31日，钢厂库存可用天数升至15.67天（+0.97%），企业端库存去化，钢厂库存持续积累 [9] 兰炭供给及库存 - 截至10月24日，神木小料价格升至760元/吨（+50），兰炭样本企业产能利用率升至42.59%（+0.03），日均产量升至15.94吨（+0.02），库存升至36.56万吨（+3.66） [9]