报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CMA尝试回程复航苏伊士运河叠加MSK船司调降11月现货报价，市场情绪回落带动EC盘面小幅回调，现货运价大幅上行，关注后续其他船司调降动作 [6] - 主流船司之间价差再次拉大，部分船司因揽货压力致使SPOT价格偏低，但在船司长约货物收货改善背景下，现货中枢有望逐渐抬升，预计11 - 12月现货运价逐步抬升，后续船司仍会宣涨，需关注宣涨落地情况 [7] - 11 - 12月发运有望逐渐好转，需关注后续关税改善对发运节奏的影响；10/11月上海 - 北欧5港运力整体变化不大，12月周均运力略有抬升；中美船舶制裁带来成本上升和短期供应链紊乱；中东地缘局势和关税谈判进展需关注 [7] - EC2512短期面临回调压力，建议逢高减仓止盈，关注巴以谈判、中美关税谈判以及港口拥堵情况；套利建议观望 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 市场分析及策略推荐 市场分析 - 10月28日，EC2512收盘报1788.3点，较上一日收盘价+0.75%；10/24日SCFI欧线报12246美金/TEU，环比+8.8%，最新一期SCFIS欧线报1312.71点，环比+15.11%，EC2510合约最终结算价为1161.63点；MSK盘后放出WK46周上海 - 鹿特丹报价2200美金，环比上周调降150美金 [6] - 主流船司报价有差异，MSK、HPL、CMA等船司11月不同时段报价不同，预计11 - 12月现货运价逐步抬升，后续船司仍会宣涨 [7] - 11 - 12月发运有望好转，需关注关税改善对发运节奏的影响；10/11/12月上海 - 北欧5港周均运力分别为24.11/26.04/28.92万TEU，10/11月运力变化不大，12月略有抬升；中美船舶制裁带来成本上升和短期供应链紊乱；中东地缘局势方面，哈马斯讨论加沙停火协议进展曲折；关税方面，中美重启关税谈判，情绪缓和 [7] 交易策略 - 单边：EC2512短期面临回调压力，建议逢高减仓止盈，关注巴以谈判、中美关税谈判以及港口拥堵情况 [8] - 套利：观望 [9] 行业资讯 - 德路里数据显示，10月27日至11月30日五周内，全球船公司取消716个预定航次中的58个，取消比例8%，亚欧/地中海航线和跨太平洋东行航线取消航次最多，仍有92%周班航线正常运营；10月全球空班数量93个，较9月增加，当月总运力缩减约7%；预计11月市场运力小幅回升8%，空班数量减至53个 [11] - 10月27日，以色列国防部长宣布南部紧急状态28日解除，这是两年多来以色列南部首次解除紧急状态，也是首次全境无生效紧急状态 [11] - 哈马斯表示正在“日夜不停地”搜寻以色列人质遗体 [11]