根据提供的金融工程季度报告内容，该报告主要对公募基金的持仓进行监控和统计分析，并未涉及传统的量化投资模型（如多因子模型、风险模型）或量化因子的构建、测试与评价。报告的核心是描述性统计，而非预测性或解释性的量化模型/因子。 报告内容主要集中在以下几个方面，均属于监控指标而非量化模型/因子： 基金持仓监控指标与构建方式 1. 指标名称：基金持股集中度[18] * 构建思路：用于衡量基金经理持仓是集中还是分散的趋势[18] * 具体构建过程：计算所有主动权益基金在某个截面时点（如季度末）的十大重仓股市值占其全部权益投资市值的比例，然后取该比例的中位数作为市场整体的持股集中度指标[18] 2. 指标名称：基金经理群体持股一致性[18] * 构建思路：用于衡量基金经理群体在选股上的观点是趋同还是分化[18] * 具体构建过程：统计在某个截面时点上，所有主动权益基金持有的不同股票的总数量。持有股票数量越少，说明基金经理群体的持股一致性越高，分化度越低[18] 3. 指标名称：行业主动增减仓[33][34] * 构建思路：剥离行业涨跌带来的被动权重变化，反映基金经理主动调整行业配置的行为[33][34] * 具体构建过程： 1. 获取上一个季报披露的行业配置权重 (w_{t-1})[33][34] 2. 获取该行业在当前季度的涨跌幅 (ind_{ret})（使用中信一级行业指数计算）[33][34] 3. 计算经涨跌幅调整后的上一季度行业权重：$w_{t-1}^{{}^{\prime}}\;=\;w_{t-1}\;*\;(1\;+\;i n d_{r e t})$[33][34] 4. 将所有行业的 (w_{t-1}^{'}) 进行截面归一化处理 5. 用当前季度的行业配置权重减去归一化后的调整权重，得到行业主动增减仓的百分比[33][34] 4. 指标名称：个股主动加减仓市值[39][40] * 构建思路：剥离个股价格涨跌带来的持股市值被动变化，反映基金经理对个股的主动交易行为[39][40] * 具体构建过程： 1. 获取上一个季报披露的基金持有某只股票的市值 (val_{t-1})[39][40] 2. 获取该个股在当前季度的涨跌幅 (stk_{ret})[39][40] 3. 计算经涨跌幅调整后的上一季度持股市值：$v a l_{t-1}^{\prime}\,=\,v a l_{t-1}\,*\,(1\,+\,s t k_{r e t})$[39][40] 4. 用当前季度持有该股票的市值减去调整后的上一季度市值 (val_{t-1}^{'})，得到个股主动加减仓的市值金额[39][40] 基金持仓监控指标的统计结果 1. 基金持股集中度：2025年三季度为54.96%，上一期（2025年二季度）为52.46%[18] 2. 基金经理群体持股一致性：2025年三季度总体持股数量为2377只，上一期（2025年二季度）为2507只[18] 3. 行业主动增减仓（2025年三季度）： * 主动加仓最多的三个行业：通信（+2.93%）、计算机（+1.97%）、电子（+1.85%）[34] * 主动减仓最多的三个行业：银行（-1.77%）、家电（-1.14%）、国防军工（-0.79%）[34] 4. 个股主动加减仓市值（2025年三季度）： * 主动加仓市值最多的三只股票：工业富联（+290亿元）、阿里巴巴-W（+162亿元）、中际旭创（+124亿元）[42] * 主动减仓市值最多的三只股票：胜宏科技（-142亿元）、美的集团（-91亿元）、小米集团-W（-87亿元）[42]