报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年10月28日转债市场缩量下跌，估值环比压缩，大盘价值相对占优，成交情绪减弱，各指数和行业表现有差异[1] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比下降0.24%，上证综指环比下降0.22%，深证成指环比下降0.44%，创业板指环比下降0.15%，上证50指数环比下降0.62%，中证1000指数环比下降0.22% [1] - 大盘价值相对占优，大盘成长环比下降0.26%，大盘价值环比下降0.25%，中盘成长环比下降0.97%，中盘价值环比下降1.76%，小盘成长环比下降0.29%，小盘价值环比下降0.61% [1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为570.96亿元，环比减少14.27%；万得全A总成交额为21653.07亿元，环比减少8.12% [1] - 沪深两市主力净流出340.79亿元，十年国债收益率环比降低2.44bp至1.82% [1] 转债价格与估值 - 转债中枢下降，整体收盘价加权平均值为133.05元，环比下降0.25%，130元以上高价券个数占比55.91%，较昨日环比下降2.07pct，价格中位数为132.09元，环比下降0.44% [2] - 估值压缩，百元平价拟合转股溢价率为30.23%，环比下降0.55pct，整体加权平价为101.66元，环比下降0.22% [2] 行业表现 - A股市场中，跌幅前三位行业为有色金属（-2.72%）、美容护理（-1.51%）、钢铁（-1.35%）；涨幅前三位行业为国防军工（+1.07%）、交通运输（+0.24%）、纺织服饰（+0.19%） [3] - 转债市场共计21个行业下跌，跌幅前三位行业为有色金属（-1.97%）、钢铁（-1.17%）、家用电器（-1.05%）；涨幅前三位行业为建筑装饰（+0.14%）、机械设备（+0.14%）、国防军工（+0.13%） [3] - 收盘价方面，大周期环比-0.61%、制造环比-0.28%、科技环比-0.16%、大消费环比-0.30%、大金融环比-0.16% [3] - 转股溢价率方面，大周期环比+0.095pct、制造环比-0.21pct、科技环比-0.9pct、大消费环比-0.81pct、大金融环比-0.59pct [3] - 转换价值方面，大周期环比-0.68%、制造环比-0.06%、科技环比+0.38%、大消费环比-0.19%、大金融环比+0.42% [3] - 纯债溢价率方面，大周期环比-0.87pct、制造环比-0.46pct、科技环比-0.3pct、大消费环比-0.42pct、大金融环比-0.2pct [4] 行业轮动 - 国防军工、交通运输、纺织服饰领涨，国防军工正股日涨跌幅1.07%，转债日涨跌幅0.13%；交通运输正股日涨跌幅0.24%，转债日涨跌幅-0.34%；纺织服饰正股日涨跌幅0.19%，转债日涨跌幅-0.04% [61]