报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软、宏观短期情绪多变呈中性；基差升水期货偏多；上期所铝库存较上周跌3860吨至118168吨呈中性；盘面收盘价收于20均线上且20均线向上运行偏多；主力净持仓多且多增偏多；碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，美再扩大钢铝关税多空交织，铝价震荡运行 [2] - 全球政策宽松和贸易战升级是近期影响因素 [3] - 保税区库存低位回升 [13] - 加工费回落 [16] - 2024年铜小幅度过剩，2025年紧平衡 [20] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 铝基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏多，铝价震荡运行 [2] 近期利多利空分析 - 利多和利空未明确提及，逻辑为全球政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 记录了地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息，但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [13] 加工费 - 加工费回落 [16] 供需平衡 - 2024年铜小幅度过剩，2025年紧平衡；给出2018 - 2024年中国铜年度供需平衡表数据 [20][22]