报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 基本面上燃油价格走弱缺乏刺激因素 上游原油涨势停滞燃油同步走低 后续关注俄罗斯制裁落地程度及中美贸易谈判进程 FU2601预计在2770 - 2810区间运行 LU2601预计在3200 - 3250区间运行 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [3][4] 各目录内容总结 每日提示 - 亚洲低硫燃料油市场结构维持近期水平 充足供应预计压制市场基本面并限制上涨空间 高硫燃料油炼油利润率走强抑制炼厂原料需求 偏空 [3] - 新加坡高硫燃料油基差 -12元/吨 低硫燃料油基差 -2元/吨 现货平水期货 中性 [3] - 新加坡燃料油10月22日当周库存2744.9万桶 增加509万桶 偏空 [3] - 价格在20日线上方 20日线偏平 中性 [3] - 高硫主力持仓空单且空减 偏空 低硫主力持仓多单且多减 偏多 [3] - FU主力合约期货价前值2839 现值2830 跌9 幅度 -0.32% LU主力合约期货价前值3250 现值3264 涨14 幅度0.43% [5] - 舟山高硫燃油前值471.00 现值466.00 跌5.00 幅度 -1.06% 舟山低硫燃油前值485.00 现值480.00 跌5.00 幅度 -1.03% [6] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制延长 美俄会谈取消并对俄石油相关企业发起制裁 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场结构维持近期水平 充足供应预计压制市场基本面并限制上涨空间 高硫燃料油炼油利润率走强抑制炼厂原料需求 偏空 [3] 价差数据 - FU主力合约基差前值 -12 现值 -20 跌7 幅度 -56.82% LU主力合约基差前值24 现值 -55 跌79 幅度 -331.81% [5] 库存数据 - 新加坡燃料油8月13日库存2263.9万桶 增加189万桶 8月20日库存2391.9万桶 增加128万桶 8月27日库存2188.9万桶 减少203万桶等 10月22日库存2744.9万桶 增加509万桶 [8]