报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价大幅反弹，布油收至65美金上方 受制裁影响，市场担忧印度柴油出口量，欧美柴油裂解走强，但新加坡柴油累库超500万桶，压制全球柴油裂解空间 前期原油基本面利空集中释放，油价回落至四季度估值中性水平，短期反弹、波动风险加剧，因科威特表态欧佩克做好增产准备，中期油价上方空间受限，四季度过剩局面延续，高位追多建议保持谨慎 [7] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 美国至10月24日当周API原油库存 -402万桶，前值 -298.1万桶 [3] - 以军再袭加沙，美国官员称停火“仍然有效”，哈马斯因以军袭击推迟以方被扣押人员遗体归还 [3] - 佩斯科夫表示目前俄方无法评估重启俄乌谈判的前景，谈判暂停因乌方缺乏继续对话意愿 [3] - 印度石油公司高管称绝不会完全停止购买俄罗斯原油 [4] - 摩根士丹利预测2026年上半年布伦特原油价格为每桶57.5美元，下半年为60美元 [4] - 目前约有14亿桶原油正在油轮上装运，为2016年有记录以来最高水平 [4] 区域基本面 - EIA报告显示10月17日当周美国原油出口减少26.3万桶/日至420.3万桶/日 [4] - EIA报告显示10月17日当周美国国内原油产量减少0.7万桶至1362.9万桶/日 [4] - EIA报告显示除却战略储备的商业原油库存减少100万桶至4.228亿桶，降幅0.2% [4] - EIA报告显示美国原油产品四周平均供应量为2047.4万桶/日，较去年同期减少0.1% [5] - EIA报告显示10月17日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加80万桶至4.086亿桶，增幅0.2% [5] - EIA报告显示10月17日当周美国除却战略储备的商业原油进口591.8万桶/日，较前一周增加39.3万桶/日 [5] - 美国至10月10日当周EIA汽油库存 -26.7万桶，预期 -7.5万桶，前值 -160.1万桶 [5] - 美国至10月10日当周EIA精炼油库存 -452.9万桶，预期 -29.4万桶，前值 -201.8万桶 [5] - 10月16 - 23日当周主营开工率下跌，山东地炼开工率小幅下跌，国内产量汽柴均跌，库存汽柴均跌，主营综合利润震荡下行，地炼综合利润环比回落 [6] 周度观点 - 美国制裁俄罗斯主要石油生产商，印度信实集团将停止进口俄罗斯石油，短期俄罗斯到印度石油供应将降至接近零，俄罗斯原油出口减量仍需评估，印度自九月起主动增加对中东原油采买，短期对迪拜市场支撑持续，中期俄罗斯减量受多因素影响，将影响Q4、26年Q1油价中枢（5 - 10美金空间） [7] - 本周美国对委内瑞拉运输进行军事打击，引发地缘担忧 [7] - 截至10月17日EIA原油去库下降96.1万桶，美国炼厂开工反弹，美国能源部招标为战储购买100万桶原油，汽柴油去库，基本面环比回暖 [7] - 受制裁影响，市场担忧印度柴油出口量，欧美柴油裂解走强，但新加坡柴油累库超500万桶，达到243周库存高点，压制全球柴油裂解空间 [7]