报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月29日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属进行跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪，给出各金属国内与LME价格、比价、均衡比价、盈利情况、价差及理论价差等数据[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜现货国内价格87900，LME价格10882，比价8.12；三月国内价格86950，LME价格10902，比价8.06，未提及现货进出口盈利情况[1] - 锌现货国内价格22260，LME价格3207，比价6.94；三月国内价格22335，LME价格3036，比价5.73，现货进口均衡比价8.47，盈利 -4911.54[1] - 铝现货国内价格21160，LME价格2863，比价7.39；三月国内价格21180，LME价格2861，比价7.42，现货进口均衡比价8.31，未提及盈利情况[1] - 镍现货国内价格123450，LME价格14978，比价8.24，现货进口均衡比价8.15，盈利 -1509.48[1] - 铅现货国内价格17225，LME价格1978，比价8.71；三月国内价格17365，LME价格2014，比价11.11，现货进口均衡比价8.71，未提及盈利情况[3] 跨期套利跟踪 - 铜次月 - 现货月价差 -1410，三月 - 现货月价差 -1440，四月 - 现货月价差 -1430，五月 - 现货月价差 -1500，理论价差分别为544、986、1437、1888[4] - 锌次月 - 现货月价差0，三月 - 现货月价差25，四月 - 现货月价差40，五月 - 现货月价差75，理论价差分别为215、335、456、576[4] - 铝次月 - 现货月价差 -165，三月 - 现货月价差 -125，四月 - 现货月价差 -110，五月 - 现货月价差 -110，理论价差分别为218、336、455、573[4] - 铅次月 - 现货月价差 -170，三月 - 现货月价差 -160，四月 - 现货月价差 -160，五月 - 现货月价差 -80，理论价差分别为213、321、430、539[4] - 镍次月 - 现货月价差 -1500，三月 - 现货月价差 -1320，四月 - 现货月价差 -1100，五月 - 现货月价差 -800[4] - 锡5 - 1价差 -940，理论价差5858[4] 期现套利跟踪 - 铜当月合约 - 现货价差515，次月合约 - 现货价差 -895，理论价差分别为415、695[4] - 锌当月合约 - 现货价差50，次月合约 - 现货价差50，理论价差分别为146、276；另一处锌当月合约 - 现货价差50，次月合约 - 现货价差50，理论价差分别为163、266[4][5] - 铅当月合约 - 现货价差300，次月合约 - 现货价差130，理论价差分别为181、295[5] 跨品种套利跟踪 - 铜/锌沪（三连）3.89，伦（三连）3.61；铜/铝沪（三连）4.11，伦（三连）3.81；铜/铅沪（三连）5.01，伦（三连）5.45；铝/锌沪（三连）0.95，伦（三连）0.95；铝/铅沪（三连）1.22，伦（三连）1.43；铅/锌沪（三连）0.78，伦（三连）0.66[5]