报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观消息面有多项重要动态，包括央行开展逆回购操作净投放资金、“十五五”规划建议发布、央行行长作金融工作情况报告、中国与东盟签署自贸区升级议定书、美国参议院未能推进拨款法案致政府停摆继续等[3] - 行业信息显示货币市场利率多数上行、美债收益率涨跌不一，国债市场高开高走，资金面有所收敛，债市整体运行良好且将恢复公开市场国债买卖操作[3] - 综合考虑当前宏观经济形势，外部环境复杂严峻、国内需求端疲软，在央行支持性货币政策和恢复公开市场国债买卖操作背景下，预计市场流动性保持合理充裕，对国债期货价格有一定支撑[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，如T2512合约上涨0.16%，持仓量有所增加；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会[2] - 各合约具体数据：TS2512昨日收盘价102.388，涨跌幅0.05%，持仓量67050；TF2512昨日收盘价105.745，涨跌幅0.12%，持仓量134170等[2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率普遍上行，SHIBOR7天利率上行12.8bp，DR007利率上行18.02bp，GC007利率上行5.4bp[2] - 各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.9bp至1.84%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为29.13bp[2] 宏观消息 - 10月28日央行开展4753亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1595亿元逆回购到期，单日净投放3158亿元[3] - “十五五”规划建议明确经济社会发展主要目标，提出加快新兴产业集群发展、推动关键核心技术攻关、实施“人工智能 +”行动、提振消费、健全资本市场功能等举措[3] - 央行行长潘功胜表示将落实适度宽松货币政策，加强金融监管，突出服务实体经济，深化金融供给侧改革，防范金融风险，巩固资本市场向好势头[3] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作，促进贸易便利化和包容发展[3] - 美国参议院再次未能通过程序性表决推进拨款法案，政府停摆继续[3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，如银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.58BP报1.4687%，7天期下行2.38BP报1.558%等[3] - 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.37个基点报3.486%，10年期美债收益率跌0.01个基点报3.976%等[3] 评论及策略 - 国债市场高开高走，10年期国债活跃券收益率下行至1.813%，央行逆回购净投放资金，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛[3] - 国内经济方面，9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，工业企业利润同比显著增加，但消费增速回落，投资增速由正转负，房地产投资、销售同比增速降幅扩大，二手房价格环比回落，三季度GDP同比增速回落[3] - 在央行支持性货币政策和恢复公开市场国债买卖操作背景下，预计市场流动性保持合理充裕，对国债期货价格有一定支撑[3]