300 L M E 现 货 升 贴 水 数据来源：Wind，申银万国期货研究所 铜 铝 锌 镍 铅 锡 升贴水 -19.54 2.61 171.09 -207.07 -35.54 40.00 -19.54 2.61 171.09 -207.07 -35.54 40.00 -300 0 300 美元/吨 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 20251029申万期货有色金属基差日报 | 摘要 | 铜： 可能偏强 | | | --- | --- | --- | | | 锌： 可能区间波动 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收涨超1%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘， 但冶炼产量延续高增长。国家统计局数据显示，电网投资延续正增长，电源 | | | 铜 | 投资放缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。印尼矿难大 | 可能偏强 | | | 概率导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。关注美元、铜冶炼产量和下 游需求等变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨0.45%。锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量 ...