报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美商贸会谈达成基本共识，四中全会公报对十五五规划做出前瞻指引，市场风险偏好被重新提振，各板块品种受不同因素影响呈现不同走势及投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指期货缩量震荡、板块轮动，可尝试轻仓卖出支撑位看跌期权或用看涨期权构建牛市认购价差捕捉反弹 [3] - 国债重启买卖利好兑现后期债短期震荡，单边策略可逢回调做多，期现策略可关注正套 [3] - 贵金属市场风险偏好上升致资金流出，黄金回调到位后可在4000美元下方买入，白银回调后若在47美元附近企稳可关注 [3] - 集运指数（欧线）主力盘面震荡，短期建议逢低做多12合约 [3] 黑色板块 - 钢材受唐山限产支撑钢价走强，多单关注前高压力，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿发运、到港下滑但港存增加、铁水略降，延续反弹，单边逢低做多，可进行铁矿1 - 5正套 [3] - 焦煤产地煤价偏强、下游补库需求回暖，逢低做多，可进行多焦煤空焦炭套利 [3] - 焦炭主流焦企提涨第二轮落地且有提涨预期，逢低做多，可进行多焦煤空焦炭套利 [3] 有色板块 - 铜价高位运行，关注需求边际变化，主力参考87000 - 89000 [3] - 氧化铝现货交投活跃但短期过剩难改，主力运行区间2750 - 2950 [3] - 铝受宏观情绪主导，现货高位贴水扩大，主力参考20800 - 21400 [3] - 铝合金盘面跟随铝价震荡回落，现货价格坚挺，主力参考20200 - 20800 [3] - 锌受伦锌挤仓和宏观利好小幅走强，主力参考21800 - 22800 [3] - 锡强基本面支撑偏强运行，建议观望 [3] - 镍盘面震荡走弱，基本面受宏观走弱施压，主力参考118000 - 126000 [3] - 不锈钢盘面偏弱震荡，成本支撑但基本面仍弱，主力参考12500 - 13000 [3] 能源化工板块 - 原油地缘风险溢价消退限制反弹，短期逢高空为主，各品种有相应阻力位 [3] - 尿素日产有提升预期、货源充足，盘面短期改善有限，单边观望，阻力位1650 - 1670元/吨 [3] - PX成本重心抬升但反弹空间受限，多单关注6700附近压力并逐高减仓 [3] - PTA成本重心抬升但反弹空间受限，多单关注4600以上压力逢高减仓，TA1 - 5滚动反套 [3] - 短纤库存压力不大短期支撑偏强，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡时逢高做缩 [3] - 瓶片供需宽松、成本端反弹，加工费将回落，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [3] - 乙醇上涨驱动减弱、远月供需弱，上方空间有限，逢高卖出虚值看涨期权，EG1 - 5逢高反套 [3] - 烧碱现货成交尚可、价格持稳，空单止盈离场 [3] - PVC下游采买积极性低，盘面震荡，等待反弹空机会 [3] - 纯苯供需偏宽松，价格驱动有限，短期跟随苯乙烯和油价震荡 [3] - 苯乙烯供需预期偏弱价格或承压，EB12价格反弹偏空 [3] - 合成橡胶成本端走弱拖拽下行，建议观望 [3] - LLDPE整体成交差、基差维持，关注去库拐点 [3] - PP价格小幅走弱、成交清淡，建议观望 [3] - 甲醇港口走弱、内地维持、成交尚可，关注35月差正套机会 [3] 农产品板块 - 豆类中美关系趋暖，近月大豆有成本支撑，单边多2601合约 [3] - 生猪二育叠加月底缩量，猪价偏强运行，3 - 7反套离场观望 [3] - 玉米供应压力仍存，盘面偏弱震荡，关注2100附近支撑 [3] - 棕榈油马棕破位，连棕跟随下跌，P主力或测试8900元支撑 [3] - 白糖海外供应偏空宽松，整体维持偏空走势，在5400附近底部震荡 [3] - 棉花新棉成本逐步固化，区间震荡13200 - 13600 [3] - 鸡蛋整体趋势仍偏空，关注月间反套和单边短空机会 [3] - 苹果东部地区交易活跃，好货价格涨幅明显，主力或向上冲击并站稳9300点 [3] - 橙汁市场情绪暂缓，盘面震荡运行，关注10000 - 10300支撑 [3] - 纯碱盘面受大厂降负及玻璃带动偏强运行，暂观望，等待反弹短空机会 [3] 特殊商品板块 - 玻璃产销转好，盘面企稳反弹，关注现货端捕捉短多机会 [3] - 橡胶原料持续反弹，胶价延续上涨，建议观望 [3] - 工业硅震荡回落，价格在8500 - 9500元/吨区间震荡 [3] 新能源板块 - 多晶硅震荡回落，价格高位震荡 [3] - 碳酸锂盘面维持偏强、日内高开低走，基本面改善持续兑现，主力参考8 - 8.4万 [3]