投资评级与目标价 - 投资评级为“买入-A” [6] - 6个月目标价为29.46元，当前股价（2025年10月29日）为25.61元 [6] - 总市值为354.6629亿元，流通市值为235.1312亿元 [6] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现收入715.3亿元，同比增长1.4%；实现归母净利润28.1亿元，同比增长0.7% [1] - 2025年第三季度单季实现收入221.9亿元，同比增长1.2%；实现归母净利润7.4亿元，同比下降5.4% [1] - 第三季度单季毛利率为20.2%，同比提升0.2个百分点 [2] - 第三季度单季归母净利率为3.3%，同比下降0.2个百分点 [3] - 第三季度经营性现金流净额为16.6亿元，同比下降46.6% [3] 分品类业务表现 - 中央空调收入：受房地产市场景气低迷影响，推断第三季度收入同比有所下降；产业在线数据显示，25年7-8月中央空调行业销售额同比下降1.9% [2] - 家用空调收入：受国补政策提振，内销收入快速增长，但外销受高基数影响同比下滑；产业在线数据显示，第三季度海信家用空调内销、外销出货量同比分别增长40.7%和下降19.8% [2] - 冰洗收入：推断第三季度收入同比快速增长；产业在线数据显示，第三季度海信冰箱内销、外销出货量同比分别增长14.8%和下降1.6% [2] 盈利能力与费用分析 - 第三季度销售费用率同比增加0.7个百分点，主要因建设海外本地化仓库和营销投放增加 [3] - 公司货币资金和交易性金融资产合计规模为246.5亿元，同比增长21.4%，在手资金较充裕 [3] - 预计公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为2.46元、2.76元、3.04元 [4] 发展战略与未来展望 - 公司品牌布局全面，多品类协同发展，为消费者提供全场景智慧家庭解决方案 [4] - 公司坚持全球化战略，持续拓展海外市场多元化业务版图，全球竞争力不断提升 [4] - 公司加速数字化转型，提升智能制造水平，生产效率有望持续提升 [4]