根据提供的研报内容，以下是关于量化因子与模型的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大小盘风格因子[13] * 因子构建思路：用于衡量市场在市值维度上的风格偏好，即资金是更倾向于大盘股还是小盘股[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了风格状态的定性判断（如“偏向均衡”）[13] 2. 因子名称：价值成长风格因子[13] * 因子构建思路：用于衡量市场在投资风格维度上的偏好，即资金是更倾向于价值股还是成长股[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了风格状态的定性判断（如“偏向成长”）[13] 3. 因子名称：大小盘风格波动因子[13] * 因子构建思路：用于衡量大小盘风格因子的波动程度，反映风格切换的剧烈程度[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了波动状态的定性判断（如“上升”）[13] 4. 因子名称：价值成长风格波动因子[13] * 因子构建思路：用于衡量价值成长风格因子的波动程度，反映风格切换的剧烈程度[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了波动状态的定性判断（如“上升”）[13] 5. 因子名称：行业指数超额收益离散度[13] * 因子构建思路：通过计算各行业指数超额收益的离散程度，来衡量市场的行业分化水平[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了离散度状态的定性判断（如“上升”）[13] 6. 因子名称：行业轮动度量因子[13] * 因子构建思路：用于衡量行业轮动速度的快慢[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了轮动速度的定性判断（如“下降”）[13] 7. 因子名称：成分股上涨比例[13] * 因子构建思路：计算特定指数（如宽基指数）中上涨股票的数量占比，反映市场的广度和普涨/普跌情况[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了比例变化的定性判断（如“上升”）[13] 8. 因子名称：前100个股成交额占比[13] * 因子构建思路：计算成交额前100名个股的成交额之和占市场总成交额的比例，用于度量市场交易的集中度[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了集中度变化的定性判断（如“下降”）[13] 9. 因子名称：前5行业成交额占比[13] * 因子构建思路：计算成交额前5名行业的成交额之和占市场总成交额的比例，用于度量行业层面的交易集中度[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了集中度状态的定性判断（如“持平上期”）[13] 10. 因子名称：指数波动率[13] * 因子构建思路：衡量市场指数的波动水平，是市场风险和市场活跃度的重要指标[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了波动率变化的定性判断（如“上升”）[13] 11. 因子名称：指数换手率[13] * 因子构建思路：衡量市场交易的活跃程度[13] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了换手率变化的定性判断（如“下降”）[13] 12. 因子名称：商品期货趋势强度[32] * 因子构建思路：用于衡量商品期货各板块价格趋势的强弱程度[32] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了各板块趋势强度变化的定性判断（如“贵金属、农产品板块趋势强度下降”）[32] 13. 因子名称：商品期货市场波动水平[32] * 因子构建思路：衡量商品期货各板块的价格波动水平[32] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了各板块波动率变化的定性判断（如“除黑色板块外其余板块波动率均有所上升”）[32] 14. 因子名称：商品期货市场流动性[32] * 因子构建思路：衡量商品期货各板块的市场流动性状况[32] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了各板块流动性变化的定性判断（如“贵金属、有色及农产品板块流动性下降”）[32] 15. 因子名称：商品期货期限结构（基差动量）[26][32] * 因子构建思路：通过基差动量来反映商品期货市场的期限结构特征及其变化[26][32] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了各板块基差动量变化的定性判断（如“各板块基差动量均上升”）[26][32] 16. 因子名称：期权隐含波动率[35] * 因子构建思路：从期权价格中反推出的市场对未来波动率的预期[35] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅提及了上证50与中证1000期权的隐含波动率变化（如“开始下降”）[35] 17. 因子名称：股指期货升贴水率[24] * 因子构建思路：衡量股指期货价格与现货指数价格之间的差异，反映市场情绪和套利机会[24] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅通过图表展示[24] 18. 因子名称：纯债溢价率[37][41] * 因子构建思路：用于可转债估值分析，衡量其债性保护程度，特别是针对偏债型可转债[37][41] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了其稳定性状态的定性判断（如“保持稳定”）[37][41] 19. 因子名称：百元转股溢价率[37][41] * 因子构建思路：用于可转债估值分析，衡量其股性估值水平[37][41] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了其变化趋势的定性判断（如“稳步上升”）[37][41] 20. 因子名称：低转股溢价率转债占比[37][43] * 因子构建思路：统计市场上转股溢价率处于低水平的可转债数量占比，反映市场对转债股性的总体偏好[37][43] * 因子具体构建过程：报告未提供具体的构建公式和过程，仅给出了其变化的定性判断（如“有明显下降”）[37][43] 因子的回测效果 （注：本报告为市场环境跟踪周报，主要呈现因子在特定时间窗口（2025.10.20-2025.10.24）的当前状态和短期变化方向，未提供因子在长期历史回测中的表现指标（如年化收益率、夏普比率、信息比率IR等）。因此，此部分内容缺失。）