报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 邓欣雨在固收+投资中较多利用基本面量化方法 ，旗下中欧鼎利和中欧增强回报业绩表现良好 ，呈现不同风格收益特征 [5][6] - 中欧鼎利是中高波二级债基 ，采用量化景气成长策略 ，收益高波动高 ，投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 [8][26][27] - 中欧增强回报是低波绝对收益产品 ，强调安全边际 ，核心指标居行业前列 ，投资者赚钱效应也随持有时间拉长提升 [38][39][41] 根据相关目录分别进行总结 中欧基金邓欣雨：基本面量化的固收+践行者 - 邓欣雨历任博时基金多职 ，2023 年 10 月加入中欧基金 ，管理多只基金 ，规模达 87.68 亿元 ，产品类型覆盖一级债基、二级债基和灵活配置型基金 [4][5] - 其投资框架中固收+的“加”部分用基本面量化方法 ，有股息、价值等多个策略 ，还有基于宏观判断的大类资产配置框架 [6][7] 中欧鼎利：景气成长策略的中高波二级债基 - 定位中高波二级债基 ，采用量化的景气成长策略 ，有三层嵌套 ，强调从景气中获利 [8] - 景气度判断来自财报三个维度 ：财务健康度、盈利持续性和成长动能 [10] - 与量化其他风格产品相比 ，成长风格波动大但长期收益高 ，2025 年以来表现突出 ，中欧鼎利权益部分收益超成长指数 [24] - 呈现高收益风险性价比特征 ，2025 年以来收益 11.41% ，年化波动率 8.44% ，夏普比指标占优 [26] - 投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 ，持有 1、2、3 个月收益率均值分别为 2.16%、4.50%、6.88% ，持有胜率皆为 100% [27] - 股票仓位 16.29%、转债仓位 13.14% ，行业配置倾向成长性行业 ，转债投资以电子等行业为主 ，偏股转债仓位较高 [31] 中欧增强回报：低波动绝对收益产品 - 定位于低波绝对收益产品 ，力争在 2%回撤目标下创造绝对回报 [38] - 投资框架在权益资产上强调安全边际 ，用估值刻画 [39] - 多项核心指标居行业前列 ，2025 年以来以 2.26%年化波动率创造 3.53%累计收益 [40] - 投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 ，持有 1、2、3 个月收益率均值分别为 0.49%、1.08%、1.54% ，持有 2、3 个月胜率为 100% [41]