报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨苹果出现水裂纹等情况，晚熟富士预计优果率偏差且开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高，预计盘面价格短期维持震荡略偏强走势 [15] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 - 本周新季晚富士上货量继续增加，下树进度及入库量较去年同期推迟，西部晚富士交易进入中后期，客商对好货收购积极，一般货源收购谨慎，入库工作陆续开展；山东产区上货量有限，小单车要货增加，收购好货难足量，入库工作零星开始；销区交易氛围清淡，周内走货不快，需求端承压 [6] - 山东产区晚富士陆续上市，交易集中在部分市场，乡镇扎点收购少，客商收购好货有难度，小单车要货增加；85一二级价格4 - 4.5元/斤，80一二级主流参考价3.5 - 4.0元/斤，80一二级半主流参考价3.3 - 3.5元/斤，统货报价2.0 - 3.0元/斤，以质论价；上量以片红货源为主，条纹果预计3 - 5天后下树交易，标准一二级货源不多，差货价格混乱 [6] - 陕西产区晚富士上量交易，好货价格稳硬运行，一般质量货源价格混乱；产区内下树进度过半，入库工作陆续展开但进度缓慢；洛川70以上半商品3.7 - 4.2元/斤附近，70以上统货3.4 - 3.6元/斤；白水产区晚熟富士基本完成下树，70起步统货2.8 - 3.3元/斤，70起步半商品3.5元/斤附近，多以质论价；周内集中用工阶段，产区人工费高位运行 [6] 供给分析 - 冷库库存暂停统计，预计新季苹果第一期库存11月6日统计，修正时间约为1个月 [11] - 截至2025年10月9日，全国主产区苹果冷库库存量为6.79万吨，剩余老富士库 存零星货源不再做统计；2024 - 2025产季库存结束，2025 - 2026产季正处收购阶段，预计10月底 - 11月初对2025年全国入库量开始统计 [11] 需求分析 - 广东槎龙市场早间到车辆较上周变动不大，周内日均到车24.60车左右；市场山东80晚富士筐装价格主流3.8 - 4.4元/斤，箱装4.5 - 5.5元/斤，实际成交以质论价；洛川晚富士筐装70起步4.5 - 5.5元/斤，静宁晚富士70起步筐装5.8 - 6.8元/斤；新季晚富士好货走货尚可，一般货源走货不快，日内消化存在压力，中转库存在一定积压 [14] - 10月24日6种重点检测水果平均批发价为7.02元/公斤，较上周五变化不大，处于最近几年历年同期的中位 [14] - 2025 - 2026产季处收购阶段，栖霞80一二级存储商利润暂停统计 [14] - 本周市场到货量增加，销售速度平稳，主流成交价格维持稳定；随着收购进行，苹果下树量增加，客商往市场大发货量逐渐增加，本周市场新到货源高于上周；市场总体销售情况尚可，多数市场销售速度平稳，个别市场因到货减少表示货源供应略显不足，尤其是好货供应偏少；主流成交价格维持稳定，个别市场好货价格微幅偏硬，仍在主流价格范围内波动；市场贸易商利润空间较大 [14] 交易策略 - 交易逻辑为今年陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨苹果出现水裂纹等情况，晚熟富士预计优果率偏差，晚熟富士开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高，预计盘面价格短期仍将维持震荡略偏强走势 [15] - 单边预计短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主 [15] - 套利建议多11月空1月 [15] - 期权建议观望 [15] 周度数据追踪 苹果供需情况 未提及具体数据结论 库存及出货（mysteel） 未提及具体数据结论 价差与基差 未提及具体数据结论