行业投资评级与核心观点 - 非银金融板块整体重仓股合计247亿元，配置比例为1.48%，环比下降0.36个百分点，低配比例为4.79个百分点，低配幅度环比收窄0.36个百分点 [1] - 报告核心观点认为非银板块公募主动权益配置比例环比下降，但低配程度有所收窄 [1] 保险板块配置与观点 - 25Q3保险行业主动权益公募重仓市值达到129亿元，环比下降11%，行业配置比例为0.78%，环比下降0.33个百分点，配置比例为2018年以来47%分位，行业低配比例1.37个百分点，环比收窄0.16个百分点 [2] - A股保险个股配置比例分别为：国寿0.02%、平安0.48%、太保0.18%、新华0.09%、人保0.01%，分别低配0.84、0.13、0.07、0.05、0.27个百分点 [2] - 港股保险板块主动权益公募重仓市值84亿元，环比增加10%，行业配置比例为2.12%，环比下降0.22个百分点，行业低配1.43个百分点，低配比例环比收窄0.14个百分点 [2] - 港股保险个股配置比例分别为：国寿0.48%（超配0.14pct）、平安0.33%（低配0.47pct）、太保0.37%（超配0.19pct）、新华0.39%（超配0.29pct）、人保0.14%（超配0.02pct）、中国财险0.25%（超配0.01pct）、友邦0.03%（低配1.56pct）、太平0.13%（超配0.02pct） [2] - 投资建议重点推荐强β标的、业务质地较好的头部保险集团以及估值便宜、分红险转型构筑先发优势的中国太平 [3] 证券板块配置与观点 - 25Q3券商A股主动权益公募重仓市值达104亿元，环比增加23%，行业配置比例为0.62%，环比下降0.02个百分点，行业低配2.96个百分点，环比收窄0.17个百分点 [4] - A股券商持仓主要集中在：华泰证券0.18%（环比+0.02pct）、中信证券0.12%（环比-0.01pct）、东方财富0.09%（环比-0.03pct）、广发证券0.08%（环比+0.05pct） [4] - 港股券商板块主动权益公募重仓市值13.33亿元，环比增加36%，行业配置比例为0.34%，环比增加0.04个百分点，行业低配0.49个百分点，环比扩张0.04个百分点 [4] - 券商H股持仓比例排名靠前分别是华泰证券H的0.14%（环比+0.04pct）、中信证券H的0.09%（环比+0.04pct）、中金公司H的0.07%（环比+0.02pct）、广发证券H的0.02%（环比+0.01pct） [4] - 投资建议推荐业绩增长强劲、基金公司受益于被动产品发展、增资香港子公司拓展海外业务的广发证券 [5] 多元金融板块配置 - A股多元金融方面，江苏金租主动权益公募配置比例为0.02%，环比下降0.05个百分点，低配0.01个百分点 [5] - H股多元金融方面，港交所、九方智投控股主动权益公募配置比例为0.65%、0.62%，环比持平、增加0.56个百分点 [5]