报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前尿素情绪好转，但供需反转可能未到，盘面以空头主动止盈为主 [1] - 建议此前卖出虚值看跌期权继续持有 [1] - 尿素估值处于相对低位，反映供强需弱格局，山西现货价格跌至近五年低价后企稳，上游企业有亏损，继续下跌或使开工意愿下降 [1] - 短期尿素向上驱动不足，供给及库存压力大，下游逢低谨慎补库，后续关注供给端老旧装置更新改造预期和出口新配额发放 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 10月29日，UR01收盘价1635元/吨，较前一日变化0.55%；UR05收盘价1708元/吨，较前一日变化0.53%；UR09收盘价1747元/吨，较前一日变化0.63% [1] 国内现货价格 - 10月29日，山东小颗粒尿素价格1610元/吨，较前一日变化 -0.62%；山西1480元/吨，较前一日变化 -0.68%；河南1590元/吨，较前一日变化 -0.63%；河北1630元/吨，较前一日无变化；东北1610元/吨，较前一日无变化；江苏1590元/吨，较前一日变化 -0.63% [1] 基差与价差 - 10月29日，山东现货 - UR基差 -98元/吨，较前一日变化 -19元/吨；01 - 05价差1030元/吨，较前一日无变化 [1] 上游成本 - 10月29日，河南无烟煤价格1030元/吨，较前一日无变化；山西880元/吨，较前一日变化5.68%；山东2900元/吨，较前一日无变化 [1] 下游价格 - 10月29日，河南复合肥（45%S）价格2500元/吨，较前一日无变化；山东三聚氰胺价格5084元/吨，较前一日无变化；江苏5150元/吨，较前一日无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1638元/吨，最高价1652元/吨，最低价1633元/吨，收盘1644元/吨，结算价1643元/吨，持仓量270349手 [1] 交易策略 - 卖出虚值看跌期权持有 [1]