2025 年 10 月 30 日 鹰派降息后，12 月或放缓步伐 —宏观点评报告 事件 北京时间 10 月 30 日凌晨，美联储联邦公开市场委员会以 10 比 2 的投票结果，将基准隔夜借款利率下调至 3.75%-4%的区 间，并将于 12 月 1 日结束 QT。 投资要点 ▌ 降息 25BP，结束 QT，但内部分歧大 美联储联邦公开市场委员会以 10 比 2 的投票结果，将基准隔 夜借款利率下调至 3.75%-4%的区间，并将于 12 月 1 日结束 QT。本次降息分歧依然存在，2 票反对票中联储理事米兰再 次投下反对票，倾向先降息 50BP。堪萨斯城联储主席的反对 票则是倾向于完全不降息。。 ▌ 维持数据导向，12 月可能放缓降息 鲍威尔认为 12 月降息并非板上钉钉，双重目标的限制下，联 储对于通胀和非农的态度并未呈现明显的倾向，通胀低于预 期但仍有韧性，非农持续降温但未见加速，数据缺失导致评 估的难度加大，叠加目前已有一定的降息落地，12 月联储可 能更倾向于放缓降息进程。。 ▌ 信贷和股市风险可控 最近一年大盘表现 鲍威尔认为当前的信贷市场并没有系统性风险，且 AI 目前仍 有一定的盈利支撑股市，提 ...