报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鲍威尔鹰派表态后金银价格短线回落，美联储宽松货币政策预期的释放仍需一定的周期，但联储主席已经就扩表作出表态，本次议息会议在传递出12月降息仍具备不确定性的信号同时，强化了后续“降息+扩表”的货币政策思路 [2] - 在宽松货币政策周期中，策略上建议逢低做多更为受益的白银，沪金主力合约参考运行区间880 - 966元/克，沪银主力合约参考运行区间10937 - 11690元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金涨0.69%，报910.92元/克，沪银涨0.64%，报11265.00元/千克；COMEX金报3949.30美元/盎司，COMEX银报47.54美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.08%，美元指数报99.13 [1] - 今日凌晨美联储召开10月议息会议，基调是“鹰派降息”，鲍威尔货币政策表态偏鹰派，但在资产负债表层面对于最终的扩表进行表态 [1] - 对于后续利率路径的表态较市场预期而言偏鹰派，鲍威尔表明“12月份降息并非板上钉钉”，经济数据缺失可能构成暂停调整利率的理由 [1] - 对于资产负债表的论述从中期来看与市场预期相比偏鸽派，议息会议决定12月1日将最终结束缩表，较市场预期更晚，但鲍威尔明确表示美联储将再次扩大资产负债表，这是他在本次降息周期中首次对于扩表做出关键表态 [1] - 投票层面较市场预期鹰派，美联储理事米兰如市场预期投出反对票并支持降息50个基点，理事鲍曼和理事沃勒并未支持激进降息，鹰派票委施密特投出反对票并支持本次议息会议维持利率不变 [2] 策略观点 - 建议在宽松货币政策周期中逢低做多更受益的白银，沪金主力合约参考运行区间880 - 966元/克，沪银主力合约参考运行区间10937 - 11690元/千克 [2] 金银重点数据汇总 - 黄金方面，COMEX黄金收盘价下跌0.67%，成交量下跌14.96%，持仓量上涨2.43%，库存上涨0.01%；LBMA黄金收盘价上涨1.47%；SHFE黄金收盘价上涨1.05%，成交量下跌25.73%，持仓量下跌1.93%，库存上涨0.92%，沉淀资金流出0.89%；AuT+D收盘价上涨1.75%，成交量下跌23.05%，持仓量下跌1.19% [5] - 白银方面，COMEX白银收盘价上涨0.29%，持仓量上涨1.75%，库存下跌0.51%；LBMA白银收盘价上涨3.74%；SHFE白银收盘价上涨2.62%，成交量下跌28.93%，持仓量下跌1.93%，库存下跌0.55%，沉淀资金流入0.64%；AgT+D收盘价上涨3.23%，成交量下跌20.90%，持仓量下跌2.92% [5]