证券研究报告 科技大时代 ——3Q25基金持仓分析 分析师：徐陈翼 S A C ： S 0 1 6 0 5 2 3 0 3 0 0 0 3 分析师：熊宇翔 S A C ： S 0 1 6 0 5 2 4 0 7 0 0 0 3 报告日期： 2025 年 1 0 月 3 0 日 核心观点 ◆行业基金：五类行业基金如何调仓？ 1）TMT基金加仓CPO、PCB，减半导体、计算机软件；2）消费基金加仓电商、酒店，减轻工、白电；3）新能 源基金加小金属，减整车、电气设备；4）医药基金加生物医药、减化药；5）周期基金加小金属、贵金属，减工业金属、橡胶等。 ◆港股配置：继续加仓港股互联网、半导体、非银等。如阿里、腾讯等受益于AI浪潮的互联网平台，以及上游的中芯国际、华虹等半导体公司，此外非 银中的保险受益于牛市带来的资产质量改善，也获基金增配。 ◆基金重仓精选组合：基金重仓中筛选盈利预期CAGR>30%+10月以来盈利预测上修5%以上个股，后续有望受益于基金发行回暖带来的增量流动性。 ◆风险提示：持仓分析基于基金所披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓情况；结论基于历史数据，存在失效风险；数据统计口径偏差可能 影响结 ...