报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪、矿端消息、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][4] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间大多1月中下旬停产，预计正月初十一至十六复产，停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，其余大多1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 昨日沪铝偏强运行，美联储降息25bp，12月会议降息概率62%低于周三早些时候的约85% [2] - 力拓考虑关闭Tomago铝冶炼厂消息提振铝价，国内电解铝运行产能变化有限，国产矿供应偏紧格局延续，矿价小幅上涨但涨幅有限 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持平于62.4%，较上周微跌0.1%，呈现“旺季趋稳、内部分化”特征 [3] - 铝板带开工率下调1个百分点至67.0%，铝线缆开工率微涨0.4%至64.4%，铝型材开工率微升至53.7%，铝箔开工率下调0.4个百分点至71.9%，再生铝开工率维持在58.6% [3] - 10月27日国内主流消费地电解铝锭库存62.6万吨，较上周四增加0.8万吨，较上周一增加0.1万吨 [3]