报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储如期降息25个基点至3.75%-4.00%，宣布12月1日起停止缩表，市场对年内两次降息计价较充分，不同品种受此及其他因素影响表现各异，部分品种短期走势有一定倾向 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 美联储年内第二次降息25个基点，自12月1日起结束资产负债表缩减，声明通胀仍处高位、就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性，理事米兰希望降息50个基点，施密德希望维持利率不变，鲍威尔称12月是否降息不确定，政府停摆或影响决策 [7] 国内新闻 - 中美商定国家主席习近平于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和共同关心问题交换意见 [8] 行业新闻 - 印度央行加速将海外黄金储备运回国内，本财年前六个月已运回近64吨，国内存放的黄金储备超65%，较四年前近翻倍 [9] 外盘每日收益情况 - 标普500、欧洲STOXX50涨跌幅近0%，富时中国A50期货涨0.45%，美元指数涨0.43%，ICE布油连续涨0.68%，伦敦金现跌0.56%，伦敦银涨0.98%，LME铝跌0.83%，LME铜涨0.55%，LME锌涨0.44%，LME镍涨1.05%，ICE11号糖涨0.28%，ICE2号棉花涨1.38%，CBOT大豆跌0.02%，CBOT豆粕当月连续涨0.72%，CBOT豆油当月连续跌0.10%，CBOT小麦当月连续涨0.61%，CBOT玉米当月连续涨0.64% [10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美联储降息，上一交易日股指上涨，上证指数站上4000点，北证50涨超8%，电力设备领涨、银行领跌，成交额2.29万亿元，10月28日融资余额增加127.03亿元，国内流动性有望宽松，居民或加大权益配置，外部资金有望流入，市场风格或向价值回归且更均衡，短期有望延续升势 [11] - 国债：短端上涨，10年期国债活跃券收益率1.8125%，央行逆回购净投放4195亿元，资金面收敛缓和，央行行长表示坚持支持性货币政策，恢复公开市场国债买卖操作，美联储降息后鲍威尔鹰派表态使市场对12月降息概率下降、美债收益率回升，国内经济数据有喜有忧，预计市场流动性合理充裕，支撑短端国债期货价格 [12][13] 能化 - 原油：SC夜盘涨1.28%，美国制裁俄石油公司和卢克石油公司，欧盟通过对俄第19轮制裁，但特朗普交易转向使局势不明，俄罗斯原油运输受影响有限，油价整体向下趋势难改 [14] - 甲醇：夜盘涨0.45%，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷环比降4.15个百分点，甲醇整体装置开工负荷环比降0.70个百分点、同比升1.29个百分点，沿海甲醇库存窄幅上升，预计10月24日至11月9日进口船货到港量97.56-98万吨，市场波动加剧 [15] - 橡胶：周三上涨，供应释放顺畅后期压力或显现，需求端支撑有限，产胶区气候影响大，近期中美贸易谈判和美联储降息使短期走势偏强 [16] - 聚烯烃：期货小幅反弹，现货平稳，基本面随原油趋势，下游需求开工率高，供需压力暂时有限，盘面短期反弹后或震荡 [17] - 玻璃纯碱：玻璃期货小幅反弹后夜盘回落，上周玻璃生产企业库存环比增加290万重箱；纯碱期货延续反弹，上周纯碱生产企业库存环比增加3.9万吨，国内玻璃和纯碱处于存量消化阶段，市场谨慎，关注秋季消费和政策变化 [18] 金属 - 贵金属：近期金银大幅回调，美联储降息及结束量化紧缩市场已充分计价，鲍威尔表态偏鹰，地缘政治风险降温，中美会谈有进展，美国政府“停摆”，白银现货挤兑缓解，大环境下各国央行增持黄金，但短期驱动因素弱化使价格调整 [19] - 铜：夜盘收涨0.47%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，电网投资正增长等，印尼矿难或使全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价 [20] - 锌：夜盘收涨0.11%，锌精矿加工费回升，冶炼产量有望回升，镀锌板库存周度增加，基建投资增速趋缓等，国内锌价可能弱于国外，总体区间波动 [21] 黑色 - 双焦：昨日夜盘高位震荡，焦煤持仓量环比基本持平，上周五大材产量增加、库存下降、表需增加，样本矿山精煤产量下滑，高铁水和动力煤强势提供支撑，宏观预期偏暖，短期盘面震荡偏强，关注钢材去库速度和铁水产量走势 [22][23] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西新季大豆播种推进，中美经贸会谈进展好，美豆出口前景改善，国内榨利欠佳抑制买船，连粕短期震荡 [24] - 油脂：夜盘菜棕油偏弱、豆油震荡收涨，马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增10.77%、出口量环比增2.5%，棕榈油减产预期未兑现，供应端预期宽松压制行情 [25] - 白糖：郑糖震荡偏强，国际糖市累库，巴西新糖供应增加，白糖价格中枢下移，国内郑糖跟随原糖，进口利润增加拖累价格，但新榨季成本端或有支撑，传闻暂停糖浆和预混糖进口使短期下方支撑强 [26] - 棉花：郑棉震荡偏强，美棉受美国政府“停摆”影响震荡，国内新棉收购高峰，收购价格基本稳定，产业下游温吞，纺企按单补库，籽棉收购价格走强支撑盘面 [27] 航运指数 - 集运欧线：EC偏强震荡，12合约收于1871点涨5.08%，多家船司调降11月上半月运价，处于年底旺季挺价期，关注船司提涨节奏和运力调控情况 [28]