报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA市场传出“反内卷”政策消息推动价格午后快速拉升，虽国内PTA装置因加工费低迷负荷下调，但聚酯行业受新增产能及海外装置投产影响产能过剩，原油价格上涨提供成本支撑，PTA价格长期低位运行后受政策预期刺激反弹，当前聚酯下游开工率维持在91%以上需求略超预期，近期聚酯产销整体偏高，中美经贸谈判利好海外市场对我国纺织服装产品需求有望回升[2] - 乙二醇华东港口库存低位，周内港口到货量有限，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，煤制装置回归，聚酯库存良性，下游织造负荷维持，但聚酯旺季将结束且原油基本面下行，预计聚酯偏弱运行[2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA业者等待会议消息，原油未收回跌幅，行情窄幅震荡，减产预期下现货基差微幅走强；乙二醇期货区间震荡运行，张家港现货价格略有上行，基差商谈略有走强[2] 指标数据 |产品|指标|2025/10/28|2025/10/29|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SC|INE原油(元/桶)|462.7|462.6|-0.10| |SC|PTA - SC(元/吨)|1251.5|1274.2|22.73| |SC|PTA/SC(比价)|1.3722|1.3790|0.0068| |PX|CFR中国PX|814|818|4| |PX|PX - 石脑油价差|236|249|13| |PTA|PTA主力期价(元/吨)|4614|4636|22.0| |PTA|PTA现货价格|4535|4535|0.0| |PTA|现货加工费(元/吨)|180.7|170.1|-10.6| |PTA|盘面加工费(元/吨)|259.7|261.1|1.4| |PTA|主力基差|(81)|(76)|5.0| |PTA|PTA仓单数量(张)|48579|48579|0| |MEG|MEG主力期价(元/吨)|4069|4100|31.0| |MEG|MEG - 石脑油(元/吨)|(121.59)|(121.78)|-0.2| |MEG|MEG内盘|4167|4152|-15.0| |MEG|主力基差|83|78|-5.0| |产业链开工情况|PX开工率|86.21%|86.21%|0.00%| |产业链开工情况|PTA开工率|79.46%|80.09%|0.63%| |产业链开工情况|MEG开工率|64.41%|64.41%|0.00%| |产业链开工情况|聚酯负荷|89.28%|89.28%|0.00%|[2] 产品价格及现金流 |产品|类别|2025/10/28|2025/10/29|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |涤纶长丝|POY150D/48F|6415|6415|0.0| |涤纶长丝|POY现金流|(108)|(103)|5.0| |涤纶长丝|FDY150D/96F|6690|6690|0.0| |涤纶长丝|FDY现金流|(333)|(328)|5.0| |涤纶长丝|DTY150D/48F|7740|7740|0.0| |涤纶长丝|DTY现金流|17|22|5.0| |涤纶长丝|长丝产销|63%|48%|-15%| |涤纶短纤|1.4D直纺涤短|6445|6440|-5| |涤纶短纤|涤短现金流|272|272|0.0| |涤纶短纤|短纤产销|43%|43%|0%| |聚酯切片|半光切片|5560|5565|5.0| |聚酯切片|切片现金流|(63)|(53)|10.0| |聚酯切片|切片产销|57%|37%|-20%|[2] 装置检修动态 - 华东一套220万吨PTA装置小幅降负，恢复时间待跟踪[2]