—Jerome Powell 1. 美联储 10 月份议息会议宣布降息 25 个基点，把联邦基金利率区间从 4%- 4.25%降至 3.75%-4%。 2. 美联储对于美国经济前景不确定性的判断，从 9 月份聚焦就业市场放缓 风险，转到通胀水平上行风险。 3. 后续降息前景高度不确定，美联储主席鲍威尔宣称，12 月份议息会议继 续降息，远未达到板上钉钉的状态。 证 券 研 究 报 告 【资产配置快评】 风险管理的重心回到通胀上行风险—10 月美联储 议息会议点评 2025 年第 7 期 ❖ 投资摘要： This could be view as a "risk management" cut. 4. 劳动力供给下降抑制失业率上行压力，AI 相关资本开支削弱美国经济的 利率敏感度。 ❖ 风险提示： 中东爆发地缘政治冲突，欧债危机再度爆发，新兴市场债务危机 多资产配置研究 资产配置快评 2025 年 10 月 30 日 华创证券研究所 证券分析师：郭忠良 邮箱：guozhongliang@hcyjs.com 执业编号：S0360520090002 相关研究报告 《资产配置快评 2025 年第 47 期：Rider ...