报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格短期震荡偏弱，中期关注地缘与政策博弈，地缘冲突提供底部支撑，但美国页岩油增产、印度采购收缩及美联储降息预期压制上行空间，若OPEC+未减产且美产量增长，油价低位震荡，若地缘风险升级或库存超预期去化，可能阶段性反弹 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 10月29日，SC原油主力合约收报458元/桶，较前一日下跌1.78%，WTI和Brent分别收于60.18美元/桶和63.86美元/桶，跌幅均超2%，SC相对外盘抗跌，Brent对WTI贴水扩大 [2] - SC原油期货仓单维持420.2万桶不变，日本商业原油库存较前一周下降3.77万升至1002.7万升，炼厂开工率从86.2%提升至91.2%，亚洲炼油需求回暖 [3] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端，地缘冲突扰动供应，乌克兰袭击或短期压制俄炼油产能，俄原油出口暂未受制裁影响，挪威油田明年产量或降，巴西油田增产顺利，北海装船计划稳定，美国页岩油开发加速，中期供应压力或增加 [4] - 需求端，美国蒸馏油需求引伸量上升，日本炼厂开工率提升且成品油库存下降，亚洲需求边际改善，但印度炼油商暂停采购俄油，德国国有化俄油业务或加剧欧洲能源供应不确定性 [4] - 库存端，日本原油及成品油库存全面下降，美国EIA商业库存未显著累库，中国SC仓单持稳，全球库存压力暂未凸显，但需警惕美国页岩油增产及巴西新产能释放对远期库存的潜在冲击 [4] 价格走势判断 - 短期震荡偏弱，中期关注地缘与政策博弈，地缘冲突支撑价格，美国页岩油增产等因素压制上行空间，OPEC+未减产且美产量增长，油价低位震荡，地缘风险升级或库存超预期去化，可能阶段性反弹 [5] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，SC微跌0.02%，WTI涨0.30%，Brent涨0.69%；现货价格方面，OPEC一揽子持平，Brent涨1.78%，部分品种下跌；价差方面，SC - Brent、SC - WTI收窄，Brent - WTI、SC连续 - 连3走阔；其他资产方面，美元指数涨0.41%，标普500持平，DAX指数跌0.64%，人民币汇率持平 [7] - 库存方面，美国商业原油库存降1.62%，库欣库存涨6.28%，战略储备库存涨0.13%，API库存降0.90%；开工方面，美国炼厂周度开工率降2.26%，原油加工量降3.25% [7] 燃料油 - 期货价格方面，FU跌0.78%，LU跌0.82%，NYMEX燃油涨1.55%；现货价格方面，部分品种持平，俄罗斯M100到岸价跌0.90%；纸货价格方面，高硫180、高硫380新加坡近一月合约下跌；价差方面，中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST收窄；库存方面，部分美国馏分及含渣DOE库存下降 [8] 产业动态及解读 供给 - 印度HMEL公司暂停购买俄罗斯原油，乌克兰袭击俄炼油厂和天然气加工厂，俄原油出口未受新制裁影响，挪威Johan Sverdrup油田明年产量或降，巴西巴卡卢油田生产增长顺利，北海12月装船量稳定，我国新疆吉木萨尔页岩油示范区年产量首破150万吨 [9][10] 需求 - 美国至10月24日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据升至508.73万桶/日 [10] 库存 - 10月29日，上期所部分能源化工仓单持平，纸浆期货仓库仓单减少；截至10月25日当周，日本商业原油及汽油、煤油库存下降，炼油厂开工率升至91.2% [11] 市场信息 - 英国可能提前取消石油天然气行业暴利利润税，美国或降息，德国讨论国有化Rosneft在德业务，印度炼油商因风险不采购俄油，印石油公司与维多拟成立合资企业 [12] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计等21张图表，展示原油及燃料油相关数据走势 [14][20][40]