行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持评级）[7] 核心观点 - AI技术进步是推动AI漫剧行业发展的核心驱动力，带来行业爆发[2] - AI技术为行业带来显著的降本增效效果，制作周期和成本大幅压缩[3] - 建议关注拥有IP内容以及在AI漫剧领域有布局的公司[6] 行业动态跟踪 - AI技术将传统动态漫90天的制作周期压缩至10-13天，压缩比例近90%[3] - AI漫剧单部成本已控制在10万-30万元，并预计随技术成熟持续下降[3] - 2025年9月1日至9月28日，仅抖音平台新上线漫剧数量就达到6567部，市场竞争激烈，内容同质化风险显现，优质内容成为稀缺资源[5] 重点公司分析：哔哩哔哩 - 哔哩哔哩凭借其“二次元”起家的平台属性，已积累大量二次元用户并形成动漫生态[4] - AI漫剧或AI工具的加持有助于提高动漫内容制作效率，增加内容供给，可能增强用户粘性[4] - 游戏业务蓬勃发展，其自研单机游戏《逃离鸭科夫》在10月16日登陆PC平台后，截至10月28日销量已突破200万份[4] - 另一款游戏《三国百将牌》于10月30日开启测试，首爆PV播放量达77万次[4] 重点公司分析：阅文集团 - 阅文集团于10月16日宣布升级“创作合伙人计划”，全力布局漫剧新赛道[5] - 具体布局措施包括：开放十万部精品IP（如《国民法医》）、设立亿元专项创作基金、推出“漫剧助手”等AIGC工具、构建从制作到IP联动的全链路扶持[5] - 公司已有漫剧作品表现优异，30部作品播放量突破千万，其中《大明贤婿》《刷爆无敌模拟系统》等作品播放量破亿，与酱油动漫合作的《魅魔叛主，我反手养成八翼炽天使》播放量超1.5亿次[5] - 阅文集团拥有大量的内容IP储备与创作者储备，在内容为王的趋势下更具优势[5]