报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面偏弱，短期预计震荡偏弱运行为主，供给下滑至同期较低水平，近期供给端扰动增多，但终端需求复苏乏力 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给低位企稳回升，沙河地区供应端扰动多；下游深加工订单弱，不及往年，地产终端需求疲弱，库存高位；偏空 [3] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1048元/吨，FG2601收盘价1091元/吨，基差-43元，期货升水现货；偏空 [3] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6579万重量箱，较前一周减少1.24%，在5年均值上方；偏空 [3] - 盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空 [3] - 主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 [3] - 预期：玻璃基本面偏弱，短期预计震荡偏弱 [3] 影响因素总结 利多 - “反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期 [5] - 沙河地区部分产线“煤改气”，供给端扰动增加 [5] 利空 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [6] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [6] 主要逻辑 玻璃供给下滑至同期较低水平，近期供给端扰动增多，但终端需求复苏乏力，预期玻璃震荡运行 [7] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1127 | 1044 | -83 | | 现值 | 1091 | 1048 | -43 | | 涨跌幅 | -3.19% | 0.38% | -48.19% | [8] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1048元/吨，较前一日上涨4元/吨 [13] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面分析——需求 - 2025年8月，浮法玻璃表观消费量为486.02万吨 [30] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6579万重量箱，较前一周减少1.24%，在5年均值上方运行 [45] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 产量增速 | 消费量（万吨） | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | | 5229 | | -1.734 | | 2018 | 5162 | -3.59% | 5091 | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | -2.13% | 5061 | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | -1.03% | 5064 | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 9.88% | 5412 | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | -0.56% | 5327 | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | -2.97% | 5372 | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 3.94% | 5310 | -1.15% | -0.90% | [46]