报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内民用气价格大幅下跌，预计现货维持小幅上涨，丙烷受中美关税政策影响大，建议谨慎参与 [1] 相关目录总结 价格数据 - 日度变化方面，民用气小幅反弹跌幅，华东4285（+11），山东4280（+10），华南4400（+0），醚后碳四4370（+0），最低交割地为山东，基差 -69（-49），11 - 12月差90（-47），12 - 01月差113（-1），国内民用气价格大幅下跌，最便宜交割品为华东民用气4279（-66），山东4360（+160），华南4405（-55），仓单2416手，万华2300，运达 +64，海裕石化 +52 [1] - CP官价小幅超预期公布，丙丁烷分别475（-20）、460（-15），FEI上涨至513.62（+1.62）美元/吨，外盘价格大涨，FEI月差 -6.25美金（+3.75），CP月差 -8美金（-4），PG - CP至114（-17），PG - FEI至79（-33），FEI - CP至35（+15） [1] 市场情况 - 美亚套利窗口开启，CP华南到岸贴水74（-4），美湾 - 日本运费116（+0）、中东 - 远东56（-4），FEI - MOPI缩小但切换窗口仍开启状态，最新 -82.5（-11.5） [1] 行业数据 - PDH利润下降，到港低位，外放下降，港口库存和厂库均有所减少，化工需求支撑，且燃烧需求预期回暖，PDH开工率71.66%（+2.9pct），因河北海伟重启与万达天弘提负，但中景二期再度停工，下周利华益维远预计恢复 [1]