报告行业投资评级 - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中美经贸具体共识利于中国增加对美出口，对四季度和明年稳增长有利，也利于稳定全球贸易环境和产业链供应链，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四国债期货主力合约开盘多数持平，全天小幅震荡上涨，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2512上涨0.19%，10年期T2512上涨0.05%，5年期TF2512持平，2年期TS2512下跌0.01% [1] 重要资讯 - 周四央行开展3426亿元7天期逆回购操作，当天有2125亿元逆回购到期，当日合计净投放1301亿元 [1] - 周四银行间资金市场隔夜利率较上一交易日下行，DR001全天加权平均为1.31%，上一交易日加权平均1.40%；DR007全天加权平均为1.50%，上一交易日加权平均1.55% [1] - 周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2年期国债到期收益率上行3.45个BP至0.04%，5年期下行1.74个BP至1.56%，10年期下行1.10个BP至1.81%，30年期下行1.45个BP至2.16% [1] - 10月30日，日本央行宣布维持政策利率在0.50%不变，符合预期 [1] - 当地时间10月30日中午，中美两国元首在韩国釜山举行会晤，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见形成共识，双方团队要细化和敲定后续工作，两国元首同意加强双方在经贸、能源等领域合作，促进人文交流 [1] - 截至10月末，5000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放，预计将拉动项目总投资超7万亿元 [1] - 10月30日下午中国商务部新闻发言人表示，中美经贸团队通过吉隆坡磋商达成多方面成果共识，包括美方取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，24%对等关税继续暂停一年，中方相应调整反制措施，双方继续延长部分关税排除措施；美方暂停实施9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年并研究细化方案；美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方相应暂停反制措施一年；双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识，进一步确认马德里经贸磋商成果，美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题 [1][2] - 10月30日欧洲央行宣布维持利率不变，存款利率继续保持在2%，主要再融资利率为2.15%，边际借贷利率为2.4% [2] 市场逻辑 - 10月29日美联储公布最新利率决议，宣布联邦基金目标利率下调25个基点至3.75%-4.00%，符合市场预期，但鲍威尔偏鹰讲话使市场下调美联储12月降息概率 [2] - 10月30日中美两国元首在韩国举行会晤，中国商务部介绍中美经贸团队吉隆坡磋商成果共识，周四万得全A股指收小阴线，全天成交金额2.46万亿元，较上一交易日2.29万亿元小幅放量，周四国债期货平开，多数收阳线 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]