报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，供应释放有限，下游需求回暖，库存下降，市场交投氛围好，但焦钢利润微薄，部分企业采购谨慎，预计短期价格暂稳运行 [3] - 焦炭方面，原料煤价格高，焦企开工积极性下降，产量缩减，库存低位，虽供需略有下降但下游有补库刚需，预计短期价格暂稳运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：受国家宏观调控，超产煤矿产量受压制，供应释放有限；焦炭价格向好带动市场情绪积极，下游需求回暖，煤矿库存低位，销售顺畅，报价多小幅上行 [3] - 基差：现货市场价1390，基差102，现货升水期货 [3] - 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨 [3] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [4] - 主力持仓：焦煤主力净多，多减 [4] - 预期：焦企原料煤库存中低位，焦炭市场第三轮提涨开启，但焦钢利润微薄，部分企业采购谨慎，预计短期价格暂稳运行 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [6] 焦炭 - 基本面：原料端焦煤价格高位，焦企利润受挤压，部分焦企开工积极性下降，产量缩减，供应收窄，厂内库存维持低位 [9] - 基差：现货市场价1710，基差 -76.5，现货贴水期货 [9] - 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨 [9] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [9] - 主力持仓：焦炭主力净空，空增 [9] - 预期：焦企生产积极性受制约，钢厂减产检修，供需略有下降，但下游有补库刚需，低库存下有提涨情绪，预计短期价格暂稳运行 [8] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [11] - 利空因素：钢厂利润空间受挤压，补库需求已有部分透支 [11] 价格 - 10月30日部分港口冶金焦价格有涨跌变化，如山西准一级冶金焦在部分港口价格上涨10元等 [12] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1万吨，较上周增加1万吨 [21] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5万吨，较上周增加3.5万吨 [25] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [30] 其他数据 - 洗煤厂：涉及原煤库存、精煤库存、精煤产量，但未给出具体数据 [33][36][39] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [43] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [47] - 焦炭产量：涉及日均产量、月度产量，但未给出具体数据 [49][52] - 高炉开工率：未给出具体数据 [54] - 铁水产量：未给出具体数据 [57]