报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆粕M2601预计在2960至3020区间震荡，受美豆走势带动和技术性震荡整理影响，但十月进口大豆到港维持偏高位和现货价格贴水压制盘面，短期或维持震荡格局 [9] - 大豆A2601预计在4060至4160区间震荡，受美豆走势带动和对进口大豆性价比优势支撑价格，但进口大豆到港仍旧偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，短期受中美贸易谈判后续和进口巴西大豆继续到港交互影响 [11] - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中美贸易谈判和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方维持震荡，未来等待美豆生长和收割情况以及进口大豆到港和中美贸易谈判后续进一步指引 [13] - 国内进口大豆到港量10月维持偏高位，油厂豆粕库存10月高位回落，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，9月美农报影响相对中性，豆粕短期回归区间震荡格局 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2601预计在2960至3020区间震荡短期或维持震荡格局，大豆A2601预计在4060至4160区间震荡短期受中美贸易谈判后续和进口巴西大豆继续到港交互影响 [9][11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中美贸易谈判和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方维持震荡 [13] - 国内进口大豆到港量10月维持偏高位，油厂豆粕库存10月高位回落，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，9月美农报影响相对中性，豆粕短期回归区间震荡格局 [13] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求10月减弱压制豆粕价格预期，但中美贸易谈判不确定性仍在豆粕回归区间震荡格局 [13] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判变数影响，豆粕短期维持震荡，等待美国大豆产量明确和中美贸易谈判后续进一步指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存压力不大、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量10月维持高位、美国大豆收割上市且丰产预期持续 [14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [15] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [32] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [33] 持仓数据 - 豆一、豆二、豆粕仓单统计展示了10月21 - 30日豆一仓单、豆二仓单、豆粕仓单较上日的变化情况 [20] 豆粕观点和策略 - 基本面美豆震荡回升，国内豆粕震荡回升但受进口大豆到港和现货价格贴水压制，短期或维持震荡格局；基差现货贴水期货；库存油厂豆粕库存环比减少、同比减少；盘面价格在20日均线上方且方向向上；主力持仓主力空单减少、资金流出；预期国内豆粕短期受美豆带动维持区间震荡格局 [9] 大豆观点和策略 - 基本面美豆冲高回落，国内大豆震荡回升但受进口大豆到港和新季国产大豆增产预期压制，短期受中美贸易谈判后续和进口巴西大豆继续到港交互影响；基差现货贴水期货；库存油厂大豆库存环比增加、同比增加；盘面价格在20日均线上方且方向向上；主力持仓主力空单增加、资金流出；预期国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持偏高位和国产大豆增产预期压制盘面预期 [11]