报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素有供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好等[12] - 利空因素包括总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱等[12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅[13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基差方面，10月30日华东SG - 5价为4740元/吨，01合约基差为 - 26元/吨，现货贴水期货，呈中性[10] - 库存方面，厂内库存为33.38万吨，环比减少7.35%，电石法厂库为25.21万吨，环比减少9.02%，乙烯法厂库为8.17万吨，环比减少1.80%，社会库存为55.47万吨，环比减少0.26%，生产企业在库库存天数为5.6天，环比减少6.66%，呈中性[10] - 盘面方面，MA20向下，01合约期价收于MA20上方，呈中性[10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空[10] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年9月PVC产量为203.0766万吨，环比减少2.05%；本周样本企业产能利用率为76.57%，环比减少0.00个百分点；电石法企业产量31.628万吨，环比减少0.45%，乙烯法企业产量15.036万吨，环比增加0.47%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加[7] 需求端 - 下游整体开工率为49.86%，环比增加0.27个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为35.87%，环比增加0.61个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为41.2%，环比增加0.2个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.5%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为58.76%，环比增加2.47个百分点，低于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格占优；当前需求或持续低迷[8] 成本端 - 电石法利润为 - 722.72元/吨，亏损环比增加1.30%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 560.46元/吨，亏损环比增加1.30%，低于历史平均水平；双吨价差为2373.25元/吨，利润环比增加2.10%，低于历史平均水平，排产或将承压[8] 预期 - 电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4738 - 4794区间震荡[9] PVC行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含各类别指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅等信息，如华东SG - 5价、各合约基差、不同地区价格、开工率、库存等[15][16] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、价格、成交量、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等内容，还涉及主力合约价差分析[18][21][25] PVC基本面 电石法相关 - 涵盖兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等方面的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势分析[28][31][33][35] PVC供给走势 - 包括电石法和乙烯法的产能利用率、生产毛利、利润，以及PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等情况[40][44] 需求走势 - 涉及PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率，以及不同下游产品（型材、管材、薄膜、糊树脂）的开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，还有房地产相关数据（投资完成度额度、施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积）和宏观经济数据（社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比）[46][50][54][56] 库存 - 包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等库存数据及走势[57][58] 乙烯法 - 涉及氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等内容[59][60] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口等数据及PVC月度供需走势[62][63]