报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [4] 报告的核心观点 - “十五五”规划建议稿发布，市场情绪受提振，按人均GDP目标推算，十五五期间平均GDP增速或有望维持在5%左右，5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元，央行提出健全稳市机制等，金融街论坛年会有相关举措，中美经贸团队达成三方面成果共识 [1] - 美国9月CPI同比增长3%低于预期，10月标普制造业PMI好于前值，美联储如期降息25BP并宣布12月1日起结束缩表，官员对12月政策分歧严重，美国经济呈现韧性同时宽松步伐相对顺畅，美国政府停摆事件仍需关注，特朗普亚洲之行有贸易成果 [2] - 商品分板块近期以观望为主，前期看涨板块波动率处于高位，后续关注通胀下半场有色、能源等可能的突破方向，黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块受全球宽松预期提振，能源中期基本面供给偏宽松，化工板块部分品种“反内卷”空间值得关注，农产品短期受关税和通胀预期驱动，贵金属或重新进入盘整阶段 [3] 各部分总结 市场分析 - “十五五”规划建议稿发布，全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，到2035年有相关跃升目标，按人均GDP目标推算十五五期间平均GDP增速或维持在5%左右，5000亿元新型政策性金融工具完成投放预计拉动项目总投资超7万亿元，央行提出健全稳市机制等，金融街论坛年会有相关举措，中美经贸团队达成三方面成果共识 [1] 美联储情况 - 美国9月CPI同比增长3%低于预期，10月标普制造业PMI好于前值，美联储如期降息25BP并宣布12月1日起结束缩表，官员对12月政策分歧严重，美国经济呈现韧性同时宽松步伐相对顺畅，美国政府停摆事件仍需关注，特朗普亚洲之行有贸易成果 [2] 商品板块情况 - 商品分板块近期以观望为主，前期看涨板块波动率处于高位，后续关注通胀下半场有色、能源等可能的突破方向，黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块受全球宽松预期提振，能源中期基本面供给偏宽松，化工板块部分品种“反内卷”空间值得关注，农产品短期受关税和通胀预期驱动，贵金属或重新进入盘整阶段 [3] 要闻 - 5000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放，有力支持项目建设预计拉动项目总投资超7万亿元，中美经贸磋商就多方面问题达成共识，美国财政部长表示可能在圣诞节前确定美联储主席候选人 [6]