报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国债期货价格涨跌不一，T2512合约上涨0.06%且持仓量增加；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，无套利机会；短期市场利率普遍下行；各关键期限国债收益率普遍下行；美国10Y国债收益率上行3bp，德国10Y国债收益率上行2bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp；在央行支持性货币政策和恢复公开市场国债买卖操作背景下，预计市场流动性保持合理充裕，对短端国债期货价格有一定支撑 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 昨日国债期货价格涨跌不一，T2512合约上涨0.06%，持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] - 短期市场利率普遍下行，SHIBOR7天利率下行2.8bp，DR007利率下行3bp，GC007利率下行8.6bp [2] 现货市场 - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍下行，10Y期国债收益率下行0.5bp至1.81%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为30.38bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行3bp，德国10Y国债收益率上行2bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp [2] 宏观消息 - 10年期国债活跃券收益率下行至1.803%，央行公开市场操作逆回购净投放1301亿元，Shibor短端品种集体下行，资金面收敛情况缓和 [3] - 央行行长表示坚持支持性货币政策立场，实施适度宽松货币政策，恢复公开市场国债买卖操作 [3] - 美联储如期降息25基点并结束QT，但鲍威尔鹰派表态使市场对12月降息概率下降，美债收益率回升 [3] - 9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，企业利润同比显著增加，消费增速回落，投资增速由正转负，房地产投资、销售同比增速降幅扩大，二手房价格环比回落，三季度GDP同比增速回落 [3] 行业信息 - 10月30日央行开展3426亿元7天期逆回购操作，当日2125亿元逆回购到期，单日净投放1301亿元 [3] - 中美领导人会晤，两国经贸团队就重要经贸问题形成共识，同意加强经贸、能源等领域合作，促进人文交流 [3] - 中美吉隆坡经贸磋商达成多项共识，美方取消部分关税、暂停部分措施，中方相应调整或暂停反制措施 [3] - 5000亿元新型政策性金融工具全部完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [3] - 美国财长称美联储主席第二轮面试即将开始，可能在圣诞节前选出候选人，赞赏美联储降息但不喜欢其措辞 [3] - 欧洲央行连续第三次维持基准利率在2%不变，认为通胀达目标水平，不急于调整政策 [3] 市场表现 - 货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行9.3BP，7天期下行4.34BP，14天期下行4.08BP，1月期持平；银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行9.56BP，7天期下行4.8BP，14天期上行6.56BP，1月期上行4.25BP [3] - 美债收益率集体上涨，2年期涨1.63个基点，3年期涨1.41个基点，5年期涨1.04个基点，10年期涨2.32个基点，30年期涨3.45个基点 [3]