报告行业投资评级 - 高硫方面评级为中性，短期观望为主；低硫方面评级为中性，短期观望为主；跨品种、跨期、期现、期权暂无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 中美贸易谈判落地，上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.04%，报2761元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨1.26%，报3287元/吨 [1] - 原油价格窄幅震荡，对FU、LU盘面方向指引有限，中美贸易谈判落地提振宏观情绪，但原油基本面转弱预期压制市场 [1] - 燃料油自身基本面近期“高硫强于低硫”格局出现边际转向，高硫市场结构转弱，低硫局部供应压力缓解，高低硫价差从低位小幅回升 [1] - 美国下调10%“芬太尼关税”后，贸易与航运端需求下滑担忧暂时消退，对高低硫燃料油均有利好 [1] 相关目录总结 新加坡燃料油相关价格 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差，单位均为美元/吨 [3][4][6][9] 燃料油FU期货相关数据 - 包含燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差，单位为元/吨；燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量，单位为手 [3][14][16][18] 低硫燃料油LU期货相关数据 - 包含低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差，单位为元/吨；低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓，单位为手 [3][25][27][28]