利率决策与内部动态 - 美联储10月如期降息25个基点，将联邦基金目标利率调降至3.75%-4.00%区间[3] - 委员投票分歧扩大，除一位支持降息50个基点外，堪萨斯城联储主席施密德因认为利率已具限制性且通胀过高而支持不降息[3] - 鲍威尔指出当前利率区间（3%-4%）与许多中性利率估计值（3%-4%）大致相符，利率已接近中性水平[3] - 鲍威尔强调12月降息并非预设决定，导致利率期货市场对12月降息的概率预期从91%大幅下降至68%[5] 资产负债表政策 - 宣布10月和11月继续以每月50亿美元国债、350亿美元MBS的计划缩表，但12月1日起将结束削减资产持仓[3] - 结束缩表的依据包括准备金占GDP和商业银行总资产比重显著下滑，以及隔夜逆回购规模在10月7日后降至1000亿美元下方（接近0）[3] - 有效联邦基金利率和有担保隔夜融资利率在10月以来均出现上行压力，显示流动性趋紧[3] - 美联储未来可能调整购债结构，缓慢缩短资产久期，但过程会非常缓慢以避免市场波动[3] 经济与市场展望 - 鲍威尔认为政府停摆前数据显示经济活动略好于预期，主要因消费者支出强劲，停摆影响在结束后应会逆转[5] - 对通胀的评估显示9月CPI数据略软，但需关注关税可能带来的顽固性通胀风险[5] - 美联储不认为近期次贷违约和汽车贷款亏损存在更广泛的债务风险，并指出科技股高估值有盈利支撑[5]