能源化工|月度报告 聚酯产业链月度报告 2025 年 10 月 31 日 反内卷叙事提振，价格开始回暖 国联期货研究所 能源化工研究团队 交易咨询业务资格编号 贾万敬 从业资格号：F03086791 投资咨询号：Z0016549 转弱，油价主导价格走势》 2025.04.30 2025.05.30 预期回升，存在累库压力》 2025.06.27 升》2025.07.31 慢》2025.08.29 格或前低后高》2025.09.29 原油增产政策延续 油价下挫后回升 证监许可[2011]1773 号 分析师： 10 月初，OPEC+继续出台增产原油的政策，自今年 3 月首次增产以来，已 累计增产 274 万桶/日，逐步增产的政策还将延续。受 OPEC+增产原油的影响， EIA 不断上调 2025 年和 2026 年全球原油产量预估，供应过剩预期加剧。原油需 求季节性回落，不过国际原油价格下挫后回升，累计跌幅不大。 PTA 利润较差 反内卷或影响供应 相关研究报： PX 和 PTA 装置在 10 月份变动较少，月均开工率均小幅上升，PTA 现货加 工费在 10 月表现非常差，跌至 100 元/吨以下。近日，工信部 ...