瑞达期货研究院 「2025.10.31」 沪铜市场周报 需求渐暖预期向好，沪铜或将有所支撑 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 行情回顾：沪铜主力合约周线冲高回落，周线涨跌幅为-0.81%，振幅3.12%。截止本周主力合约收盘报价87010元/吨。 后市展望：国际方面，美媒报道，由于联邦政府"停摆"持续，由联邦政府支持的食品券项目可能会在11月因缺少资金而 被叫停，届时美国4200万低收入者将受到影响。国内方面，二十届四中全会公报发布。全会提出了"十五五"时期经济社 会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明 程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。基本面原料端，铜精 矿供给偏紧局面并未好转，TC费用徘徊于负值区间，矿价坚挺铜价成本支撑较为稳固。供给方面，由于检修家数较多，加 之铜矿以及粗铜供给偏紧张，冶炼产能受限，此外冶炼副产品硫酸价格有回落迹象，冶炼利润亦受影响，生产积极性走弱， 国内精铜供给量或逐步收敛。需求方面，铜价偏高位运行一定程 ...