报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出PVC市场近期将震荡运行 供应端开工率略有增加且新增产能释放 需求端房地产仍在调整 出口预期减弱 库存虽略有减少但仍处高位[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格下跌25元/吨 供应端PVC开工率环比增加1.69个百分点至78.26% 处于近年同期偏高水平 下游开工率提升但仍偏低 印度政策影响出口预期 社会库存略有减少但仍偏高 房地产仍在调整 新增产能释放 预计近期PVC震荡运行[1] 期现行情 - 期货方面 PVC2601合约增仓震荡下行 最低价4687元/吨 最高价4768元/吨 收盘于4701元/吨 跌幅1.80% 持仓量增加52808手至1214725手[2] - 基差方面 10月31日华东地区电石法PVC主流价下跌至4660元/吨 V2601合约期货收盘价4701元/吨 基差-41元/吨 走强26元/吨 处于中性偏低水平[3] 基本面跟踪 - 供应端 内蒙君正、山东信发等装置产量提升 PVC开工率环比增加1.69个百分点至78.26% 新增产能方面 万华化学、天津渤化、青岛海湾等企业有新装置投产或试生产[4] - 需求端 2025年1 - 9月房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅较大 投资、销售、施工等同比增速下降 30大中城市商品房周度成交面积环比回落 房地产改善仍需时间[1][5] - 库存上 截至10月30日当周 PVC社会库存环比减少0.5%至103.0万吨 比去年同期增加25.09% 社会库存略有减少但仍偏高[6]