铜月报（2025年10月） 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-10-31 目录 01 后市研判 01 后市研判 02 行情回顾 02 行情回顾 03 宏观面 04 基本面 后市研判 PART 01 11月铜价高位 11月铜价高位震荡，继续维持逢低买入的操作策略 流动性宽松预期将为11月宏观市场的主题，10月份美联储降息落地 10月份美联储降息落地 月份美联储降息落地 但12月份再度降息"远未成定局" 月份再度降息"远未成定局"，随着美国停摆事件解决，关注美国经济数据 或有进一步指引。中美之间竞争博弈的长期性是确定性事件，但中美双方"休战一年"，短期内中美贸易问题忧虑明显缓和 短期内中美贸易问题忧虑明显缓和,增强市场对于中美两国 经济增长的信心。 基本面来看，海外矿石供应压力将继续存在，国内冶炼厂检修影响将进一步深化，除了美国以外的库存均处于相对低位。需求方面，需求端存在较强 韧性，房地产继续处于弱势，但当前处于汽车产销增长期，汽车行业产销持续处于回升进程，新能源汽车产销延续平稳增长态势，电网、新能源等终 端需求提供边际增量，随着供应趋紧逐渐成为市场共 ...