投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 10 月 31 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 预期现实博弈，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得 0.48%日跌幅，量仓收缩。现阶段， 得益于宏观氛围向好以及成本支撑，螺纹钢价格近期低位回升，但供需 双增局面下基本面并无实质性改善，上行驱动不强，一旦市场运行逻辑 切换至产业端，钢价将再度承压运行，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡走弱，录得 0.72%日跌幅，量仓收缩。目前来 看，热卷高供应、高库存局面未变，但需求表现良好，产业矛盾并未持 续累积，市场情绪向好支撑下近期热卷价格有所回升，但需求隐忧未 退，基本面并无实质性好转，谨防市场运行逻辑切换至产业端。 铁矿石：主力期价高位震荡，录得 0.56%日跌幅，量仓收缩。现阶 段，市场情绪回暖叠加套利逻辑切换，矿价重回高位，但矿石供应偏 高，而需求持续走弱，矿石基本面表现不佳，上行驱动不强，高估值 继续承压运行，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 期货研究报告 （1）蓝佛安：发挥积极财政政策作用 蓝佛安指出，"十五五"时 ...