国债期货日报 2025/10/31 徐晨曦（投资咨询证号：Z0001908） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290 观点：关注央行政策操作 盘面点评： 周五期债10年以内品种震荡，T微涨，TF、 TS微跌。TL高开高走，大幅收涨。资金面宽松，DR001在1.32% 左右。公开市场逆回购3551亿，净投放1871亿。 重要资讯： 1.10月官方制造业PMI 49，前值 49.8。高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和 50.1%，继续位于扩张区间，且明显高于制造业总体水平。 2.潘功胜：研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，持续整治金融业"内卷式"竞争、资金 空转。 行情研判： 今日股债走势相对独立，A股情绪退潮，继续收跌，但对债市助益不多。数据方面，10月官方制造业PMI大幅 回落且低于预期，新订单回落较为明显，显示需求收缩，经济下行压力加大，推动长端收益率下行较多，而 短端利率则下行较为有限。未来关注基本面数据，10月经济数据继续走弱将激发宽松预期升温，利多债市。 中期多单继续持有，短期交易不宜追高。 | | 2025-10-31 | 2025-1 ...