国内观察:2025年10月PMI:制造业受短期贸易摩擦扰动,建筑业预期指数明显走高
东海证券·2025-10-31 20:14
制造业PMI表现 - 10月制造业PMI为49.0%,环比下降0.8个百分点,弱于近5年同期均值的下降0.4个百分点[1][2] - 生产指数回落至49.7%,环比下降2.2个百分点;新订单指数回落至48.8%,环比下降0.9个百分点[2] - 新出口订单指数降至45.9%,环比下降1.9个百分点,主要受月内中美贸易摩擦升温影响[2] - 主要原材料购进价格指数为52.5%,出厂价格指数为47.5%,均环比下降0.7个百分点,连续两个月回落[2] - 装备制造业PMI为50.2%,消费品行业PMI为50.1%,高耗能行业PMI为47.3%,均较上月回落[2] 非制造业PMI与建筑业预期 - 10月非制造业PMI为50.1%,环比上升0.1个百分点,表现强于近5年同期均值的下降0.7个百分点[1][2] - 服务业PMI为50.2%,环比上升0.1个百分点,铁路运输、航空运输等行业景气指数高于60.0%[2] - 建筑业PMI为49.1%,环比下降0.2个百分点,但强于近5年同期均值的下降1.2个百分点[2] - 建筑业业务活动预期指数升至56.0%,为今年1月以来新高[2][12] - 5000亿元政策性金融工具已投放完毕,支持总投资约7万亿元的项目,推动预期指数走高[2]