铝月报（2025 年10月） 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 2025-10-31 中航期货 目录 01 后市研判 03 宏观 面 02 行情回顾 04 基本 面 | 1 0 | | --- | | 判 T | | R 研 A | | P 市 | | 后 | 国产铝土矿短期边际收紧不过有进口矿补充，供应并未明显紧张，进口矿价略偏弱，几内亚雨季接近尾声，后续供给或进一步宽松。氧化铝运行产能 高位，但新产能释放尚需时间，晋豫黔等地部分氧化铝企业接近盈亏平衡甚至亏损，叠加11月可能存在采暖季等影响，注意供应端的变化，因此 氧化 铝价格仍将承压 铝价格仍将承压，但下方 价格仍将承压，但下方成本线支撑逐渐显现，进一步下跌的空间可能有限，因此，短期氧化铝期价或低位震荡 ，但下方成本线支撑逐渐显现，进一步下跌的空间可能有限，因此，短期氧化铝期价或低位震荡为主。 成本线支撑逐渐显现，进一步下跌的空间可能有限，因此，短期氧化铝期价或低位震荡为主。 电解铝方面，流动性宽松预期将为 流动性宽松预期将为11月宏观市场的主题，10月份美联储降息落地 10月份美联储降息落地 但 月份美联储降息落 ...