报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期氧化铝弱势震荡运行，沪铝高位震荡运行；中长期关注美元降息节奏，宏观情绪向好背景下，沪铝震荡偏强运行 [36] - 短期多晶硅政策影响持续发酵，短线高位区间震荡；中长期行业过剩格局尚未扭转，关注政策落地节奏与需求实际跟进 [38][39] 根据相关目录分别进行总结 国内主要金属现货价格走势 - 期货主力合约方面，工业硅涨幅最大为2.02%，镍跌幅最大为1.28% [2] - 现货价格方面，多晶硅涨幅最大为7.85%，碳酸锂跌幅最大为2.12% [2] 主要三大交易所铜库存走势 - 截至10月31日，上期所铜库存11.61万吨，较上周+1.13万吨，涨幅10.78%；LME铜库存13.46万吨，较上周-0.18万吨，跌幅-1.32%；COMEX铜库存34.75万吨，较上周+0.11万吨 [12][13] 铜精矿加工费 - 截至10月30日，铜精矿现货TC为-42.50美元/吨，周度维持不变，矿端紧张预期依旧存在 [16] 锂辉石精矿 - 截止10月31日，锂辉石精矿（CIF中国）指数最新报价944美元/吨，周度上涨63美元/吨 [19] 锌精矿加工费及库存 - 截至10月24日，锌精矿主要港口TC为105美元/吨，较10月17日持平 [22] - 截止10月31日，LME锌库存3.49万吨，较上周-0.02万吨；上期所锌库存6.78万吨，较上周+0.2万吨 [22] 铝相关情况 - 原料方面铝土矿海外货源供应充足，库存高位，成本支撑弱化 [35] - 氧化铝供应端，国内运行产能高位，北方部分厂开工下滑，周度产量降0.5万吨至173.9万吨，供应过剩压力仍存 [35] - 电解铝供应端基本平稳，需求受铝价高位、环保限产及旺季末期影响有弱化迹象 [35] - 截至10月31日，LME铝库存55.81万吨，较上周+8.49万吨；上期所铝库存11.36万吨，较上周-0.46万吨；COMEX铝库存6650公吨，较上周-201公吨，国内去库海外累库 [32][33] 多晶硅相关情况 - 本周多晶硅市场“供给收缩预期主导，期现走势分化”，期货上涨7.85%，现货清淡成交有限 [37] - 政策上“收储平台成立”预期发酵支撑期货价格，但细则未明 [37] - 基本面供给端10月排产高，11月西南计划减产；行业库存累积，硅片采购放缓；需求端硅片头部企业高开工但四季度减产在即，组件订单有限，需求疲软 [37]