报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯板块短期供需现状无明显改善反弹动能受限，中长期供应预期增加需求旺季特征不显著整体承压；甲醇短期在高供应、高库存、弱需求格局下或继续震荡下行，中长期关注港口库存拐点和MTO新产能释放情况，若信号向好或回升反弹 [30][49] 根据相关目录分别进行总结 聚酯板块 宏观及原油重要资讯 - 美联储10月30日凌晨降息25个基点至3.75% - 4.00%，鲍威尔对远期利率政策表态偏鹰，市场风险偏好转弱 [5] - 中美经贸磋商缓和，降低全球经济增长不确定性，改善油品需求预期 [5] - 10月俄罗斯原油出口量预计维持在约233万桶/日，断供忧虑缓解 [5] - EIA数据显示美国原油及成品油库存超预期下降，但产量创新高，OPEC+或延续增产 [6][30] 期货及现货价格 - WTI原油连续周变动 -1美元，周环比 -2.40%；PX601周变动212元/吨，周环比3.32%等 [8] - PX基差周变动 -180.30元/吨，周环比 -69.37%；PTA基差周变动38元/吨，周环比 -48.72%等 [8] 各品种供应情况 - PX：福佳一套装置计划重启，下周供应继续增加；国内周均产能利用率87.93%，环比+1.6%；亚洲周度平均产能利用率78.09%，环比+0.88个百分点 [13][15] - PTA：上周五恒力石化1装置重启，本周供应增加；社会库存去库节奏放缓；下周供应预计小幅增加 [17] - 乙二醇：本周国内供应下降，下周福建联合重启，中海壳牌负荷提升，供应预期增加；本周港口小幅累库，下周或继续小幅累库 [18] 聚酯端情况 - 周度平均开工87.56%，环比微增0.03个百分点 [19] - 短纤窄幅累库，长丝延续去库 [22] 终端情况 - 截止10月31日，江浙织机开工率69.00%（+2.55）；中国织造样本企业订单天数17.68天（+2.00天）；坯布库存天数24.01天（-1.07天） [28] 策略推荐 - 短期：供需现状无明显改善，反弹动能受限，关注OPEC+会议结果 [30] - 中长期：供应预期增加，需求旺季特征不显著，整体承压 [30] 甲醇板块 期现货及下游价格走势 - 期货MA2601周变动 -92元/吨，涨跌幅 -4.05%；基差周变动7元/吨，涨跌幅21.88% [33] - 甲醇（太仓）周变动 -44.55元/吨，涨跌幅 -1.98%；甲醇CFR周变动 -2.27美元/吨，涨跌幅 -0.87%等 [33] 成本利润情况 - 本期煤制、焦炉气制利润走低，天然气制毛利基本持平；下游毛利持续走低，MTO延续深度亏损 [39] 供应端情况 - 截止10月30日，开工率86.7%，环比增1.09个百分点；国内产量196.8万吨，环比增1.27% [42] - 本周涉及回归装置产能约190万吨/年，检修装置产能约50万吨/年；下周计划恢复产能约151万吨/年，暂无新增检修计划 [42] 需求端情况 - MTO受中原乙烯停车影响，开工负荷小幅下降，下期仍有检修预期；传统下游整体持平，旺季表现不佳 [45] 库存情况 - 截止10月29日，港口库存150.65万吨，环比减少0.38%；内地库存37.61万吨，环比涨4.36% [48] 策略推荐 - 短期：高供应、高库存、弱需求格局下，或继续震荡下行 [49] - 中长期：关注港口库存拐点和伊朗限气、MTO新产能释放情况，若信号向好或回升反弹 [49]