根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：250日新高距离[11] - 因子构建思路：该因子用于量化股票、指数或行业价格接近其历史最高点的程度，借鉴了动量效应和趋势跟踪策略的理论基础，认为价格接近新高的资产未来表现可能更优[11] - 因子具体构建过程：计算最新收盘价相对于过去250个交易日最高收盘价的回落幅度。具体公式如下： $250 日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$ 其中，Closet 代表最新收盘价，ts_max(Close, 250) 代表过去250个交易日收盘价的最大值。当最新收盘价创出新高时，该因子值为0；当价格从高点回落时，该因子为正值，值越大表示回落幅度越大[11] 2. 因子名称：平稳创新高股票筛选因子（复合因子）[26][28] - 因子构建思路：在创新高股票的基础上，结合学术研究（如“温水煮青蛙”效应），进一步筛选那些价格路径平滑、趋势延续性好的股票，以增强动量效应的持续性[26] - 因子具体构建过程：这是一个多步骤的复合筛选过程，具体条件如下： 1. 初选股票池：筛选出过去20个交易日内创过250日新高的股票[26] 2. 分析师关注度：过去3个月内，买入或增持评级的分析师研报数量不少于5份[28] 3. 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[28] 4. 股价平稳性与创新高持续性（综合打分）：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票： - 价格路径平滑性：使用股价位移路程比衡量，具体计算公式为 过去120日涨跌幅的绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总[26] - 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[28] 5. 趋势延续性：依据过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值进行排序，最终选取排名最靠前的50只股票[28] 模型的回测效果 （报告中未提供具体的量化模型回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率等，因此本部分省略） 因子的回测效果 （报告中未提供单一因子或复合因子的具体回测绩效指标，如IC值、IR值、多空收益等，因此本部分省略） 关键指标取值（截至2025年10月31日） 1. 主要宽基指数 - 250日新高距离[2][12] - 上证指数：1.53% - 深证成指：2.53% - 沪深300：2.26% - 中证500：2.89% - 中证1000：1.85% - 中证2000：2.22% - 创业板指：4.11% - 科创50指数：8.03% 2. 中信一级行业指数 - 250日新高距离（部分）[13] - 家电行业：0.00% - 纺织服装行业：0.55% - 综合行业：1.08% - 基础化工行业：0.91% - 建材行业：0.57% 3. 创新高个股统计[19][20] - 全市场创新高股票总数（过去20个交易日）：1077只 - 创新高个股数量占比（按指数）： - 中证2000指数：16.90% - 中证1000指数：22.30% - 中证500指数：30.20% - 沪深300指数：31.00% - 创业板指：34.00% - 科创50指数：42.00% - 平稳创新高股票筛选结果：50只[29]