报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 油料市场 - 中美和谈后国内或加大美豆采购，短期带动美豆出口情绪，后续关注美豆采购进度及出口升贴水和成本端变化；国内10 - 11月大豆进口超预期，12月后南美大豆供应下降，美豆采购影响库存；短期库存压力高，但美豆抬升或引发短期反弹 [7] - 国内菜粕供需变化不大，关注加拿大新菜籽上市；市场对中加关系缓和预期大，关注进口关税变化；国内需求进入季节性消费淡季，后期关注进口政策 [7] 油脂市场 - 豆油总体维持略显过剩格局，高库存压力大；关注中美和谈后外盘大豆价格对国内成本影响，印尼B50计划可能不及预期，近期压榨放缓 [39] - 棕榈油本月MPOB报告中性偏空，印尼B50计划可能无法兑现，国内库存积累偏高，关注主产国季节性减产去库，行情偏向震荡 [40] - 菜油国内处于缓慢去库周期，中加关系有变数，关注后期进口关税及进口情况 [41] 各目录总结 豆粕相关 - 呈现豆粕 - 美豆内外盘收盘价对比图，单位分别为元/吨和美分/蒲式耳 [4] - 展示美国大豆优良率、收割进度、周度出口累计值、密西西比河水位、周度压榨利润、阿根廷大豆压榨利润、国际大豆对盘压榨利润、巴西大豆压榨利润等季节性数据 [6][8][11][14][15] - 呈现中国大豆压榨量、压榨厂大豆库存、豆粕库存、饲料企业物理库存天数、表观消费量、昨日提货量等季节性数据 [18][20][21][22] - 展示豆粕期货月差（01 - 05、05 - 09、09 - 01）季节性数据 [29][30][34] 菜粕相关 - 呈现压榨厂油菜籽预计到港量、库存，中国从海外进口菜籽对盘压榨利润，压榨厂菜粕库存，菜粕颗粒消费量，菜粕现货基差，菜粕期货月差（01 - 05、05 - 09、09 - 01）等数据 [23][26][27][28][31][35] 油脂相关 - 呈现中国三大油脂月度供给、表观消费量、库存合计，棕榈油产量、消费量、库存，马来西亚棕榈油产量、消费量、库存，印尼棕榈油产量、消费量、出口量、库存等季节性数据 [42][46][49][53][56][58] - 展示POGO价差、美国生物柴油和柴油价差周度平均数据 [62] - 呈现豆油豆粕、菜油菜粕不同合约价比季节性数据 [63][66] - 展示棕榈油、豆油、菜油基差及不同合约月差季节性数据，以及国内一豆 - 24度棕榈价差、豆油棕榈油、菜油豆油、菜油棕榈油不同合约价差季节性数据 [67][70][75][79][80][86][92]